玻璃期货于今日(4月27日)盘中创下2322元历史纪录高点。经过短暂的调整之后，在过去两周的时间里这一记录几乎每天都在被刷新。而自1月中开始的这轮涨势，不断挑战着市场对玻璃价格的认知，玻璃期货绝对是国内期市的“当红炸子鸡”。面对如此高价，在五一劳动节前多家企业仍积极推涨，底气何在？

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目前玻璃价格的持续上涨一方面受到厂家低位库存影响，另一方面，今年终端地产需求相对较好，中下游补库热情高涨。再加上玻璃厂在库存如此低位状态下，难以大量生成仓单，这在很大程度上减少了仓单数量对玻璃期货价格的制约。

最后，当前整个大宗商品市场走势都相对强势，黑色和建材板块表现尤为突出，期、现价格纷纷涨至新高。现货原材料价格的不断上涨已经引起国家层面的关注，但依旧无法抑制当前原材料价格的上涨趋势。玻璃处于氛围较好的宏观环境中，价格自然而然也受到一定的联动效应。

现货价格短期并没有明显的拐点迹象，依旧有不少玻璃企业计划在持续上调玻璃现货价格。但五一长假市场会面临比较多的不确定因素：比如长假累库、梅雨季节、成交走弱等风险因子，假期前后不建议过分解读玻璃价格大幅上涨。

玻璃企业库存持续减少，那么下游库存状态对价格有什么影响？

玻璃企业库存自2021年以来便处于7年来的最低状态，这无疑给玻璃厂提供了不断涨价的充分动力。目前沙河地区贸易商库存大概在300多万重量箱，对于全市场的贸易商库存数量无法得到全面的统计数据，但当前市场对中下游贸易商库存所持态度存在分歧。

一方面，部分观点认为当前中下游的持续采购和补库势必导致当前厂家库存下降速度加快，但库存多是从厂家转移至中下游贸易商或终端为主，社会库存量较高，一旦产业出现价格松动或者下游采购放缓等情况，很可能出现一系列连锁的负面影响，玻璃期、现价格存在大幅回落的概率。

另一方面，也有声音表示贸易商和下游是在需求持续向好的基础上增加囤货，反向导致玻璃厂库存不断下降，从而提振厂家涨价心态。

假设今年地产需求相对偏弱，中下游出货速度就相对较慢，则中下游面临持续补库、资金占用量大、库存胀库等一系列风险，因此长时间的持续进货而不能顺利出货的现象将难以持续。目前此种现象还没有被证实，中下游仍在不断补库，厂家也仍在涨价和去库，可以侧面推断需求并不弱，因此玻璃行情也难有大幅下跌的空间。

目前玻璃期货已突破2300点，后续将怎样运行？

今年下游深加工启动早，终端需求增幅远大于往年。

据国家统计局公布的最新数据显示，中国3月平板玻璃产量为8512.1万重量箱，同比增长9.4%。中国1-3月平板玻璃产量总计为24772.0万重量箱，同比增长8.6%。中国3月钢化玻璃产量为5376.2万平方米，同比增长27.6%。中国1-3月钢化玻璃产量总计为14291.8万平方米，同比增长35.0%。中国3月夹层玻璃产量为1106.7万平方米，同比增长28.2%。中国1-3月夹层玻璃产量总计为2923.3万平方米，同比增长35.2%。中国3月中空玻璃产量为1155.5万平方米，同比增长14.9%。中国1-3月中空玻璃产量总计为3323.4万平方米，同比增长31.0%。所以说，地产终端尚未完全启动的说法有一定误导性。今年是房地产竣工需求高峰的延续，需求方面宜保持乐观态度。

中长期来看，今年终端地产施工和销售水平都存在较强的支撑，这将奠定了今年需求不会出现大面积坍塌的基础，下半年依旧存在“金九银十”的旺季预期，但需求可能出现阶段性的走弱和调整，也存在当前行情透支旺季预期的概率。时间周期再度拉长来看，房地产竣工面积同比负增长已经持续3年左右，这很可能为后面几年的地产终端需求走弱埋下较大的风险因子。

临近五一假期，玻璃市场面临较多风险：长假累库、梅雨季节、多头资金离场等等，从长期角度来看，目前市场交易逻辑还是在厂家库存较低、需求预期较好、玻璃仓单数量较少等逻辑，短期玻璃期货价格仍处于上行通道，五一假期之后不排除继续冲高的概率。

但是随着玻璃期货价格的不断走高，风险也在不断累积。

据统计，二季度计划新点火生产线数量共5条，计划复产生产线数量大约7~8条，其中4月份已点火2~3条，也就意味着5~6月份玻璃产能增加的幅度比较大，玻璃产量也将在6~7月份达到高点，届时供应压力将大幅提升，玻璃期货价格也将承担比较大的回调压力。

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