继上周五怒封涨停之后，昨日玻璃期货再现高调，主力合约盘中一度触及1871元/吨的涨停价位，多头再次不加掩饰的表现出对玻璃期货的狂热追捧。然而，今日盘中，玻璃主力合约大幅回调，一度触及1815元低位，截至收盘报1820元/吨，跌幅1.62%。

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当然，最近一段时间多头也并非一直对玻璃期货死心塌地。由于8月份现货涨幅过快给下游加工企业承接新订单造成一定成本压力，使得下游加工企业抵触情绪增加，加之09合约临近交割，基差存在修复预期，所以自8月中旬左右玻璃期货市场多头氛围有所降温，期价随之陷入整理行情。

经历了长达半个月的回调后，基差基本修复完毕，玻璃现货价格也并未出现实质性回落，反而是在短暂整理后部分地区价格仍有上涨，与此同时，上游纯碱也带来了好消息。上周在青海举行的纯碱行业交流，呼吁轻质纯碱涨幅200元/吨，重质纯碱涨幅400元/吨。随后华北、华东、西南、西北地区涨幅较大，封单企业有所增加。纯碱下游玻璃占据约60%，1吨玻璃需要0.2吨纯碱，相当于纯碱在玻璃成本中占据20%-30%的比例，由于纯碱在玻璃成本中占比不大，短期内不会因成本增加而影响玻璃产量，但是会就给市场带来了更强的成本预期影响。以上几方面因素推动近段时间玻璃期货重振旗鼓。

对比最近四年的数据可以看出，玻璃期货价格走势具有较为明显的季节性特点。由于玻璃窑炉24小时不间断生产产品，所以春节是一个重要的累库周期，于是春节后开始玻璃期价普遍处于一个明显的下行趋势，而后随着下游需求逐步恢复，4-7月玻璃期价呈现明显的上升势头。今年由于疫情的原因，终端加速赶工，玻璃需求强劲，所以可以明显看出7月份玻璃期价涨势较前几年显著提高，而且8月份玻璃期价成为年初至今新高，这要明显强于往年同期的走势。

而从往年9月份的期价走势来看，往往表现不如8月份，那么今年是否也会重蹈覆辙呢？这个需要从以下几个方面来看待：首先，之前部分玻璃加工企业抵触情绪增加，引发市场看多热情降温，目前这一部分利空消息得到一定消化，但是仍需要关注后续玻璃价格上涨，下游加工企业的反映，如果对玻璃生产企业出库造成较为显著的影响，玻璃现货的涨价之路或将由此终结。

其次，除去价格因素外，也需要关注下游贸易商的囤货能力，这也是影响玻璃企业出库以及进一步影响玻璃现货价格的一个重要因素；再次，当前上游纯碱价格上涨为玻璃价格带来了成本预期的推动，如果涨价持续性不足也将无法支撑这部分预期；最后，目前需要关注盘面急涨形成较高升水而造成的期价波动。

温馨提示：黄金期货8月份累跌0.4%，终结五个月连涨走势，白银期货上涨18%。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

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