期货投机的影响是什么

期货投机的影响是什么?从经济学角度上理解,投机(Speculation)是指对未来市场进行预测,并根据这种预测构筑头寸,以期市场走势与预期相同而从买卖价差中获利的行为。成功的预测来自于更多信息的获得,或是比别人更好地理解信息的能力。

投机者本质上讲是预测者,他们在自己预测的基础上行动以谋取利润,同时承担预测错误所带来的风险。同样地,期货投机就是指在期货市场上,运用搜集到的信息,对期货市场未来的价格进行预测,并依据预测的结果买入或卖出期货合约,以期在预期实现时获取价差收益的行为。

从理论上分析,投资与投机可以通过如下两点进行区分:

在行为动机方面,投资期望在承担适当的风险下,能够在未来获得长期、稳定的报酬,而投机则着重于追求短期高额收益,且愿意为此承受更高的风险;

在关注点方面,投资更为注重标的物本身所反映出来的价值,而投机则更加注重金融工具的价格波动。然而在现实操作过程中,投资与投机之间的界限却是比较模糊的。偏好长期投资的投资者同样也会关注市场价格的波动,并且在前景不看好的情况下会选择时机离场,这就涉及到了投机方面;而理性的投机者在选择投机目标时,同样也会关注各种基本面信息,选择基本面信息有利的产品进行投机,来提高自己获利的概率。

赌博与投机皆具有较大的风险性,两者的本质区别主要体现在“异质预期”方面。在投机过程中,由于获得和分析信息的能力不同,不同投机者对于同一标的的价格变动会赋予不同的概率。

有些投机者对于价格上涨赋予大于50%的预期,故其买入,而有些投机者则认为价格上涨的预期小于50%,故其卖出。这种投机者之间观点的差异称为异质预期。而在赌博过程中,各种可能结果的概率在事前就己经被认定,并且所有的参与者对各种可能的结果都具有一致的预期。然而,在现实投机的过程中,很多投机者都不了解这种区别,甚至用赌博的方式来进行期货投机。

投机天才利弗莫尔(Jesse L. Livemore )曾说过,“赌博和投机的区别在于前者对市场的波动押注,后者则等待市场不可避免的升和跌,在市场中赌博是迟早要破产的。”尽管由于客观上信息环境的不完善,投机者深思熟虑的投机行为也可能成为事实上的赌博行为,但理性的投机者不应该具有赌徒一般的心理,进行盲目的风险承担。

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