期货方面，昨日日盘煤焦小幅震荡，焦煤主力1905合约收盘涨4.32%，焦炭主力1905合约收盘涨0.81%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2070元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持1910元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持188美元/吨，折算成人民币1497元/吨。

观点：昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面，节前主流地区焦炭价格依旧平稳，钢厂焦炭库存相对充足，焦企焦炭库存小幅下降，销售良好。目前维持紧平衡状态。焦煤方面，节前大量煤矿及洗煤厂关停，焦煤供应持续紧缩。而昨日传言北方港口由于配额问题将限制澳煤通关。目前仅有个别钢厂接到海关口头通知，大部分钢厂、焦化厂暂未收到通知，真实性有待进一步考察。综合来看，昨日限制澳煤进口传闻导致焦煤盘面价格大幅上扬，而澳洲峰景煤在近几日上涨8.5美元左右，建议等待消息得到确认。

策略：焦炭方面：中性，短期焦炭供应相对宽松，需求由于钢厂检修而降低，缺乏上涨驱动，等待节后真实需求兑现，结合成材走势逢低做多。焦煤方面：中性，近期煤矿安全检查等因素持续，导致炼焦煤供给较为紧张，焦化利润低位导致焦煤高价难以维持。套利方面：焦炭5-9正套，等待节后需求兑现。

风险点：煤矿安全检查力度减弱；中美贸易战预期转差；焦炭库存累积超预期；成材库存累积超预期。

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