CBOT大豆收盘下跌，3月合约跌17.2美分报907.2美分/蒲。市场对本周中美贸易谈判乐观，但中国立即采购更多美豆的预期落空。另外Conab预估巴西新年度产量为1.188亿吨，略高于市场预期。后市预计CBOT暂时还将保持震荡走势。

国内豆菜粕跟随外盘下跌，总体仍在区间震荡。供需面不变，远期大豆到港预估变动不大，国内进口大豆库存截至1月4日为671.2万吨。截至1月4日当周开机率大幅降至44.33%，未来一周开机率仍可能保持较低水平。上周日均成交量增至25.54万吨，昨日总成交17.9万吨，多为现货成交，均价2849（-9）。沿海厂豆粕库存截至1月4日由113.16万吨增至123.13万吨，库存压力巨大。后市判断，巴西干旱天气及贸易战和解利好CBOT，市场等待中美贸易谈判的官方公告；盘面止跌及节前部分备货需求使得上周起豆粕成交转好，不过油厂豆粕库存压力将持续施压现货，短期豆粕还将继续震荡。

据了解华南菜籽卸船正常但油厂仍不能压榨菜籽，中加关系紧张对国内菜籽菜粕市场的影响值得后期持续关注。油厂菜籽库存处于历史同期高位，同时进口颗粒菜粕及葵籽粕数量可观。上周开机率19.45%，菜粕日均成交量6433吨，昨日成交1800吨。油厂菜粕库存总体不高，但由于菜籽及替代杂粕供应充足，水产消费旺季过去，菜粕现货仍不容乐观，期货单边走势仍以跟随豆粕为主。

策略：中性

风险：南美天气，贸易战，中国采购美豆的数量等。

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