市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约-1.8至609.6，1-5价差缩窄至31.6。坑口煤价大多持稳，局部下跌，晋陕环保持续，蒙东地销转差；市场需求疲软，港口煤继续下探，5500卡主流报价跌至635-640元。

消息面：蒙东地区褐煤价格有所下调，矿上生产基本平稳，产地民用煤市场和中小供热用户的煤炭采购市场已接近尾声，矿方地销煤市场压力明显增加。因道路不好，汽运费小幅上调。

港口：北方港口库存涨势放缓，其中秦港装船发运量52.5万吨，铁路调进量54.5万吨，港存+2至545万吨；曹妃甸港-3至503万吨，京唐港国投港区库存+3至196万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+0.3至51.1万吨，合计电煤库存-5至1727万吨，存煤可用天数33.8天。

海运费：波罗的海干散货指数继续下跌，国内煤炭海运费维持弱势，中国沿海煤炭运价指数报928，较前一交易日下跌2.56%。

观点：昨日动力煤期货日盘继续下探，夜盘止跌回升，主力01合约收报610附近，日耗回升乏力，市场需求疲软，港口煤价继续下探，5500卡主流报价跌至635-640，不过进口政策再度收紧的消息为盘面带来支撑，虽然10月进口煤炭仍有2300万，但如果进口严格平控的话，11-12月单月进口额度仅剩1000万，对港口现货确实有一定支撑，密切关注政策实际执行情况。中期来看，年底产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1901合约在中下游高库存下仍将承压运行。

策略：观望，考虑到进口政策的不确定性，01合约空单暂止盈离场

风险：进口政策收紧，暖冬预期反转、日耗超预期回升

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