纽约商品期货交易所的期货交易品种(上)

纽约商品期货交易所期货交易分为纽约商业交易所(NYMEX)及纽约商品交易所(COMEX)两大分部。NYMEX负责能源、铂金及钯金交易,COMEX负责有金、银、期货期权合约。具体期货交易品种详情如下:(小编推荐阅读:《纽约商品期货交易所介绍 》)

1、轻质低硫原油

原油是全球交易最为活跃的商品,NYMEX推出的轻质低硫原油期货合约是目前流动性最大的原油交易平台,也是是目前世界上成交量最大的商品期货品种之一。其流动性良好和价格透明,促使该合约价格成为全球原油定价的基准价格。

此外交易所还推出了一系列其它风险控制和交易机会的产品:期权交易、期权差价交易、取暖油和原油间的炼油毛利期权交易、汽油和原油间的炼油毛利期权交易以及平均价格期权交易。轻质低硫原油期货合约交易单位是每手1000桶,交割地点在库欣、俄克拉荷马州,通过管道运输可以将原油运输到全球现货市场。交割品质设定了国内和国际交易原油的几个等级,满足了现货市场的不同需要。

2、天然气

天然气几乎占美国能源消费的四分之一,NYMEX的天然气期货合约价格被广泛的作为天然气的基准价格。合约的交易单位为每手10000MMBtu(百万英国热量单位)。交割地点是路易斯安那州的HenryHub,该地连接了16个州和州际的天然气管道系统,将这些地区沉积层中的天然气输送出去。这些管道输送系统横穿美国东海岸、墨西哥湾以及中西部地区,直至加拿大边境。

同时交易所还推出期权交易和期权差价交易作为风险管理工具。天然气期价与电力期价的差价,也可以作为电力市场价格风险管理的工具。由于天然气价格的易变性,市场需要发展Henry Hub和美国、加拿大进口天然气市场的价格关系。由此交易所推出一系列互换期货合约,以应付Henry Hub和约30个天然气价格中心的价格差异。

在NYMEX的Clear Ports交易平台上,合约交易单位为每手2,500mmBtu。同时也有场外交易,场外交易情况需要递交交易所,通过NYMEX的Clear Port清算网站清算,可以通过实物交割方式清算也可以通过交换成期货头寸清算。e-mi NY天然气期货合约是为投资组合设计的,相量于5000mmBtu天然气,约占标准天然气期货合约50%的量,该合约可以通过CME(芝加哥商品交易所)的GLOBEX电子交易平台交易,由纽约商品交易所清算机构清算。

3、取暖油

取暖油,也就是2号燃料油,其收率为25%,是继汽油之后的第二大成品油。取暖油期货合约交易单位为每手42000加仑(1000桶),交割地是美国的金融中心——纽约港。同时交易所还推出了期权交易、期权差价交易、炼油毛利期权交易以及平均价格期权交易,为市场参与者的管理价格风险提供了更大的弹性空间。

取暖油期货合约还可以作为柴油和喷气燃油的套期保值工具,交割方式为现金交割,即在NYMEX的取暖油期货价格加上升贴水交割。通过NYMEX的Clear Port系统,还可以完成基于炼油毛利、地区价差以及纽约港取暖油与喷气燃油和柴油价差的取暖油互换期货交易,这些交易都是场外交易,通过NYMEX Clear Port的清算网站清算。

4、布伦特原油

布伦特原油出产于北海的轻质低硫原油,同样是基准品质,被广泛交易,有别于纽约商品交易所轻质低硫原油期货合约。布伦特原油日产量约500000桶,产地为舍得兰群岛的Sullom Voe。主要在北欧加工提炼,也有小部分在北国东海岸以及地中海地区加工,这些生产商大部分仍是以非标准化的现货方式交易。

为了提高布伦特原油和WTI原油差价交易有效性、流动性和实现成本控制,NYMEX将布伦特原油期货交易的公开报价设定在都柏林的交易大厅,其余时间在NYMEX ACCESS电子系统平台上交易。公开叫价时间为都柏林时间上午10点至下午7:30,NYMEX ACCESS系统电子交易时间为都柏林时间下午8:15至上午9:30。

在提高布伦特原油期货合约实用性的同时,交易所推出了自动报价、价格报告、以及布伦特原油与WTI原油差价的交易平台,对NYMEX的布伦特原油以及轻质低硫原油分别进行清算,这是市场的一个重要发展,因为通过该平台可以完成两个不同市场的套利交易,使之逐步成为一个价格透明、竞争交易、操作简单的流动性市场。

交易所认为套利交易是一笔交易,这样对于操作者而言可以最大效果的利用保证金,也可以有效减少交易费用。当多头头寸抵消了空头头寸,交易所认为套利操作减少了市场风险,特别是布伦特原油期货和WTI原油得套利,因为两个期货合约有很好的相关性,交易所为一对一Brent/WTI套利交易提供95%保证金赊欠.交易所还为布伦特原油期货合约提供成本控制计划,为市场参与者缩减了大量的运作开支,详细信息,点击此处。

布伦特原油期货合约采用现金结算方式,以ISISLOR、Argus以及路透在都柏林的公开叫价平台收集的市场数据作为指数。布伦特原油期货交易由交易所专门的清算机构负责清算,确保了资金的安全,其中立性、流动性以及市场透明度成为了NYMEX的特点。

5、柴油

欧洲中西部地区的柴油期货合约,是欧洲精炼油、初级分馏油、取暖油以及喷气燃油市场的基准价格。结算价格是以交割月现货月合约的最后交易日的结算价格为基准,在欧洲100公吨的合约规模只代表普通是市场规模,合约可以进行实物交割,确保交易终止时现货价格和期货价格一致。公开叫价通过NYMEX-Europe交易平台,其它时间通过NYMEX ACCESS电子交易系统交易。NYMEX ACCESS交易系统是一个因特网系统。所有头寸通过SPAN系统汇总并依据风险估值分类,对冲头寸保证金抵消可以减少保证金的负担。

6、电力期货

PJM网络,LLC掌管着全球最大的电力市场,服务了包括的特拉华州、伊利诺斯州、肯塔基州、马里兰州、密歇根州、新泽西州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、田纳西州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州以及华盛顿在内的4.4千万客户。这些能源公司运作着超过1000个发电站,产能达到137000兆干瓦,以天然气、石油、煤炭、核能已经水利作为能源动力。发电输送网络遍布中西部地区、纽约州以及大西洋中海岸的各个州。

近年来电力行业改革使得能源市场发生结构性调整并由此提高了市场竞争力,提供了市场机遇,但由此也产生的价格波动和市场风险。期货市场引进了电力期货。一个成功的期货市场它必须要满足三个条件:价格波动、市场庞大,可以容纳大量的买家和卖家;可以实物替代。

PJM西部网络中心有111个运输点组成,主要是宾夕法尼亚电力公司和波拖马可河电力公司的运输系统。此外还推出了PJM期货合约的期权交易,作为附加的风险控制手段和交易机会。

交易高峰日的浮动价格是PJM西部网络中心高峰日中16个交易高峰时的当地边际价格的加权平均,交易高峰时段是PJM当地时间上午7:00至下午11点。高峰日是周日至周五,不包括北美电力协会(NERC)的假期。

非高峰时段是从周一至周五的午夜至上午7:00,以及下午11点至午夜,还包括整个周六和周日以及北美电力协会的假日,所有时间都是按照当地时间。当地边际价格是指在网络中某地每增加一个单位需求所需要增加供应的边际成本。运输系统中需要考虑边际成本以及实际情况。在NYMEX的Clear Port电子交易平台可以进行该期货合约的交易,场外交易的合约可以单独做结算。期权交易时间是在公开叫价时段,交易可单独提交给NYMEX的Clear Port电子交易系统进行结算。

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