金投期货网（http://futures.cngold.org/）05月11日讯，期货最新消息：昨日石油沥青期货价格继续震荡，截至收盘，1706合约下跌0.17%（4元）至2414元/吨，主力1709合约下跌0.49%（12元）至2456元/吨，较6月合约升水42元/吨。现货价格，中石化旗下炼厂降价30-50不等，预计将带动其他炼厂跟进降价。国内炼厂重交沥青汽运主流成交价：西北3000-3250，东北2750-2850，华北2650-2750，山东2450-2550，长三角2450-2550，华南2500-2550，西南3030-3130元/吨。

当前现货市场偏弱，特别是天气影响较大的华南地区，需求受到抑制，本周市场成交价格也出现回落。从炼厂当前的开工和库存情况来看，由于部分炼厂转产焦化料，整体开工率明显低于过去两年同期水平，且后续来看，虽然金海宏业、中油高富等炼厂恢复开工，但与此同时，上海石化检修延续至5月20日，后续齐鲁石化以及中油兴能检修，预计在原料供应充足的条件下，炼厂开工可以通过转产等方式缓解短暂的过剩消耗库存。

期货方面，由于现货价格回落，目前主力合约价格平水至小幅贴水现货，基于对后续现货价格回落空间不大的判断，且国内需求仍未大幅启动后续有较大的提升空间，我们认为目前沥青期价相对现货预期来说存在低估，但是现货当前疲弱是现实。

从原油端来看，此前油价大幅下挫，导致沥青期价溢价重新扩大，我们对当前油价水平下后期仍较为看好，因此预期油价成本端的压制预计维持不会太久。操作来看，基于对需求的乐观预期，我们建议可以建立中期的沥青多单，需要注意炼厂库存回升导致现货价格回落的风险，特别是华南以及长三角地区；以及环保检查可能在5月对于需求端的压制。此外关注原料端的供应风险。

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