焦炭期货从年初至今跌幅近三成

金投期货网(http://futures.cngold.org)11月25日讯2015年黑色产业链上下游产品价格持续跳水,不断创出价格新低点,其中,以焦炭期货价格领跌黑色产业链上下游期货产品。从年初至今焦炭指数已经从1054点跌至654点,跌幅超过37%。焦炭期货(焦炭1603,、焦炭1605)从年初至今分别下跌37.46%与36.50%,跌幅也近三成。

近期,在中量汇黑色产业链特征分析与展望交流会上,刚刚从“乌海—甘其毛都—包头—天津—京唐港—唐山”调研一圈回来的上海鸿凯投资投研总监江南指出,焦炭行业从原料产区到港口贸易流通,再到钢厂消费的各个环节正在面临或即将面临过剩。

江南认为,目前中国焦炭期货在2015年面临5大产业利空,分别是:第一,需求端继续萎缩。四季度钢铁行业去产能趋势加剧,调研途中一系列几家钢厂在四季度都有加速去产能趋势;第二,焦炭价格继续走低,导致成本端继续塌陷。他指出,焦煤是焦炭的成本端,焦煤的价格从1100点已经跌破600,期货1605已经跌破500,成本端塌陷导致焦炭继续走低;第三,钢厂自建焦化产能释放,导致供给端继续过剩;第四,焦炭出口竞争压力加剧,导致为数不多的过剩产能通道遇阻;第五,地方政府出于促就业、保民生压力,焦化产业去产能缓慢。此外,江南认为,焦炭作为煤化工整体生产线上的副产品,下游的焦油、煤气以及副产品也决定了焦炭去产能是非常缓慢的。在此次调研中,江南看到焦炭企业痛苦转型过程中主要存在两点担忧。一方面,焦化厂面对环保、转型需要耗费大量现金流。以干熄焦、LNG(液化天然气)项目为例,整体需要耗费6亿。此外,银行对焦化行业整体放贷收缩,这使得焦化行业本就紧张的现金流更加吃紧。另一方面,在转型过程中,焦化厂推出的产品高度一致。以乌海地区为例,仅在乌海地区,LNG项目在建以及计划在建的项目就有4个。“从苯化氢项目扎堆上马到煤焦油项目过剩,再到LNG项目,焦化行业距离深加工精细化之路还很远。”江南说。

对于国家“一带一路”政策输出过剩产能,江南指出,这是整个中国经济很好的发展愿景,在未来的20年对中国大宗商品价格以及制造业产生很深远影响深远。

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