技术分析与基本面分析是否对立

一说到技术分析,人们就会自然而然地将其与基本面分析对立起来,讨论优劣。这两种分析方法其实也是有着相同的道理,只是分析的对象不同而已。

期货中的基本面分析是针对现货供给和需求数据的分析和预测,用供需平衡表预测价格未来的走势,股票的基本面分析是通过分析企业盈利和成本估计等财务数据来判断公司价值。

同样,技术分析也是针对数据的分析,不同的只是数据对象是市场直接给出的价格、成交量等。相比之下,技术分析的好处就在于这些数据是及时更新的,直观明了、公开公平。而由于技术限制,很多现货供求数据和财务数据的发布并不是及时的,某些商品的官方产量预测报告也要事后修正。而且,由于某些原因制约,我们也无法公平地在第一时间知道某个公司的最新财务数据或者某个商品的供需数据。可能目前的价格反映的是新的财务状况或者供求关系了,而我们还在分析过时的数据,进行过时的预测。这种时滞性会给交易者带来错误的导向,容易跟在市场的后面走。

我们不否定基本面分析方法的正确性,毕竟有巴菲特这样的价值投资者能够通过财务数据分析出公司的长期价值,并赚了不少钱。但对大多数人来说,基本面分析的有效性会因为各种原因大打折扣。首先,我们能够拿到的用来进行基本面分析的数据无法保证是最新市场所反映的,毕竟我们交易的是市场,市场的表现才是我们利润的直接来源;其次,我们的交易周期往往与基本面的分析周期不一致,这也是很多投资者交易与行情判断脱节的原因。

然而,虽然技术分析数据的时效性确实强于基本面数据,但依靠技术分析数据到底能否进行正确的行情判断仍被很多人质疑。有人认为,依据价格过去的历史走势来判断未来走势就如同古代通过“龟甲”的裂纹解读命理一样玄虚而没有科学根据。很多推崇基本面分析的大师直接下结论断定技术分析是金融世界的“炼金术”,意指通过技术分析预测市场是不可能实现的一厢情愿的幻想。

的确,技术分析者通过观察价格走势图表,并不一定会比任何其他人预测得更准。但他们可以做出比很多人更明智的交易决策,根据特定情况下市场的表现决定该买、该卖还是持有。也就是说,通过对市场价格、成交情况的变化等,把握市场背后多空双方的心理和能量变化,并据此迅速做出相应的交易决策。

但技术分析不是万灵药,它无法帮我们做出优于任何人的预测,很多所谓的技术形态也不一定总是能成功,要么是我们的分析漏掉了什么,要么就是市场“改变主意”了。但此时,观察市场数据能够让我们很快了解市场情况已经发生了变化,从而及时根据市场最新的变化调整交易决策。就像我前面所说的,市场的表现是我们利润的直接来源,是我们决策的最终依据,我们决不能忽略它。

那么,如果一定要回答技术分析在交易中重要在什么地方?我认为主要有两点:时效性和直接性。

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