11月4日盘中，沪镍期货主力合约偏强震荡，最高上探至125900.00元。截止发稿，沪镍主力合约报124610.00元，涨幅1.04%。

沪镍期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

机构	核心观点
金瑞期货	预计沪镍主力核心区间【12.0，13.5】万元/吨
五矿期货	镍价观望为主
申银万国期货	短期内镍价或震荡偏弱运行

金瑞期货：预计沪镍主力核心区间【12.0，13.5】万元/吨

本周宏观事件密集，国内人大常委会和美国大选进行中，注意宏观情绪或有大幅波动。现货面，印尼镍矿升水持稳，菲律宾雨季到来，菲矿贸易商维持观望；镍铁-不锈钢产业博弈持续，近期钢厂外采生产利润较差，高价镍铁成交不佳，若维持高价或有冰镍产线转产镍铁，预计镍铁价格或承压运行。展望后市，基本面弱势结合宏观情绪波动预期，预计沪镍主力核心区间【12.0，13.5】万元/吨。投资策略：区间下沿可适当建立多仓。

五矿期货：镍价观望为主

整体而言，当前镍价矛盾转移至需求侧，在需求未看到增量、累库趋势性延续背景下，容易引发产业链整体的负反馈，带动镍矿及镍价的进一步回落，参考去年10月至1月的下跌行情。但应注意，在长期矿端偏紧及下游环节利润微薄的背景下，镍价向下的空间并不大，主力合约价格运行区间参考120000-125000元/吨。操作方面，目前镍价已接近成本支撑线，向下空间感不足，并且本周宏观端不确定性较高，建议观望为主。

申银万国期货：短期内镍价或震荡偏弱运行

据SMM消息，印尼RKAB配额审批出现新进展，印尼内贸红土镍矿或出现边际宽松的趋势，因此下月印尼内贸红土镍矿升水或有下降可能。我国镍铁冶炼厂多数仍处于成本倒挂状态，镍铁开工率维持低位。不锈钢现货流通量较为充裕，现货上涨动能相对不足。短期内，考虑到镍矿供应紧张缓解预期，镍价或震荡偏弱运行。

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