尿素早评：

【行情复盘】

期货市场，尿素09合约高开低走，日内价格小幅回落，整体弱势格局延续。现货市场来看，山东地区小颗粒主流出厂成交2080-2140元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格2120-2130元/吨附近，菏泽市场参考价格2120-2130元/吨附近。

【基差价差】

基差方面，山东09合约基差约135元/吨，河南09合约基差约145元/吨，环比窄幅波动。价差方面，UR09&01价差40元/吨，环比微降；UR11&01价差48元/吨，环比略有走强。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约为871张，环比前期持平。现阶段仓单量主要集中在四川农资和云图控股席位。

【重要资讯】

据隆众数据显示，近期山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量约950吨，较前期增加450吨。目前复合肥企业的生产以平衡肥和秋季肥为主，尿素用量略有提升，但基于目前产销情况，逢低少量采购为主。装置方面中煤装置停车，七台河预计近期检修，联盟预计月底前陆续恢复。目前山东、河南等地收单表现一般，山西部分大颗粒汽运走货尚可。

【交易策略】

现阶段尿素市场延续弱势，供需宽松格局下盘面整体反弹乏力。基本面来看，下游需求支撑乏力，农业追肥部分尾声，终端零星补货，而复合肥短期继续补货意愿偏低，加之其他工业需求负荷增量有限以及出口从紧未有改善，整体需求端支撑相对不足。而供给端则依然较为宽松，高负荷、检修缩量有限部分加剧产业累库风险，加之8月仍有新装置计划投放预期，因此短期来看尿素供增需弱局面恐难有实质改善，价格弱势震荡运行的概率较大。价差方面，短期弱现实导致UR09&01价差偏弱震荡，后续价差或现部分抗跌性。期权方面，可考虑关注卖UR2409C2040机会，注意风险控制。

（来源：海证期货）

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