【燃料油】

需求端维持向好预期，中东进入发电旺季，有备货需求，5月份中东高硫净出口量减少100万吨；船燃加注方面，高硫销量较为稳定；美国炼厂开工率继续提升1.9%。

供应端同步增加：俄罗斯受袭炼厂陆续开车，5月份俄罗斯高硫出口量增加约79万吨。加拿大至太平洋沿岸的TMX输油管线，拥有59万桶/天的运力，于5月初投入运营，首批货物计划在6月份抵达中国，该管线的开通，增加了远东地区重油资源的供应来源。美国重启对委内瑞拉的制裁，委内原油流入远东地区的量边际增加。库存方面，富查伊拉库存减少7.3%，美国残渣燃料油库存增加1.9%，美国馏分燃料油库存增加0.33%。

目前暂无根据说明高硫的季节性需求会强于去年，而供应端有新的增量，因此5月份高硫基本面环比走弱，高低硫价差预期走弱。

【MEG】

上一交易日，乙二醇价格重心震荡回落，基差走弱明显。夜盘乙二醇盘面弱势整理，现货商谈在09合约贴水35-40元/吨附近。日内盘面弱势下行，基差走弱明显，至尾盘本周现货成交至09合约贴水50元/吨附近，个别聚酯工厂参与采购。美金方面，乙二醇外盘重心走低，一早近期船货525-526美元/吨附近商谈成交，下午商谈重心回落至520-522美元/吨附近，少量融资商参与询盘。

装置方面，内蒙古一套26万吨/年的合成气制乙二醇装置近日重启中，初步预计明后天出料，该装置此前因设备问题于5月12日停车检修。内蒙古一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近日出料，负荷逐步提升中，该装置此前因设备问题于5月13日附近停车检修。

总体来看，浙石化重启延后，乙二醇国内供应提升不多，加上近期进口到港不多，供应压力回升不及预期。需求端，尽管下游聚酯降负，但近期港口发货量较多，乙二醇去库格局延续。当前乙二醇估值不高，目前价格低位企稳，市场情绪偏好，预计偏强运行。

（来源：新湖期货）

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