【行情复盘】

周三涨跌互现。主力合约EC2408报收于4145点，按收盘价日环比下跌3.36%；次主力合约EC2410报收于3420.2点，按收盘价日环比下跌3.13%；近月合约EC2406报收于4021点，日环比上涨0.7%。

【重要资讯】

1、即期市场继续上涨。5月22日TCI（天津→欧洲）录得$3122.33/TEU，日环比上涨1.1%。

2、4月日本商品出口贸易额同比增长8.3%，高于前值7.3%。

3、4月英国CPI同比和环比增速录得2.3%和0.3%，低于前值3.2%和0.3%。

4、欧盟委员会主席冯德莱恩暗示欧盟可能会对中国的电动汽车正式加征关税，但是欧盟将采取与美国不同的做法。冯德莱恩表示，如果中国对电动汽车行业的补贴被证实是违规的，欧盟将会有针对性的征收关税。

【市场逻辑】

近期盘面将从前期的“单边市”转变为“震荡市”，交易中枢有望进一步提升。一方面，货源充足致班轮公司持续涨价，订舱紧张情况重现。巴以冲突持续，胡塞武装继续袭击红海商船。另一方面，各国和国际组织均在努力停战，达飞轮船小规模复航让市场看到了大规模复航的曙光，同时甩箱情况将使SCFIS低于预期。此外，欧盟对中国新能源车的加征关税措施存在不确定性，或造成近期抢运倾向，利多近月，利空远月。分合约来看，近期EC2406或在3950-4050点波动，EC2408或在4000-4500点波动。综合三季度旺季以及发运前置等综合因素，EC2408相比EC2406升水200点较为合理。只要红海危机持续，EC2410-EC2504远期合约明显被低估，但倘若未来欧盟对中国新能源车加征关税落地又会利空远月合约。风险点：甩箱后SCFIS被低估、欧盟对中国新能源车关税落地、达飞轮船复航后再度遭到胡塞武装袭击、欧洲央行和英国央行超预期降息、旺季前置导致三季度货源一般、中东局势急速转变、新船大规模下水等。

【交易策略】

EC2406可在3950-4100点做区间波段，EC2408可在4000-4400点做区间波段。套利可以采取“多EC2406/08，空EC2502/04”的正套策略。

（来源：方正中期期货）

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