【行情复盘】

期货市场：周三夜盘涨跌互现。棉花主力合约CF2409报收于15610元/吨，按收盘价日环比下跌0.16%；棉纱主力合约CY2405报收于21385元/吨，按收盘价日环比上涨0.05%。

现货市场：CCI3128B录得16585元/吨，日环比下跌6元/吨；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得71.81美分/磅和75.47美分/磅，日环比上涨2.56美分/磅。

【重要咨询】

1、当前各地区纱厂开机率平稳。新疆大型纱厂在九成以上，河南大型企业平均在90%左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在八成左右。价格方面，C32S环纺22400-23500元/吨左右（含税，下同），C40S环纺报价在23900-25000元/吨之间，JC60S环纺报价在32400-32900元/吨之间。进口纱C10赛络20800-21500元/吨。

2、据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，2024年4月份公路运输量37.95万吨，环比减少1.16万吨。其中，出疆棉流向最大的是山东省，运输量为11.79万吨，环比增加1.1万吨，占4月份公路运输量的31.06%。

3、3月澳大利亚棉花出口量达3.9万吨，是近两年以来最低单月出口量，环比下降约8.6%，同比下降约38.5%。从当月出口目的地看，越南是澳大利亚棉花最大出口国，出口量达1.3万吨，占出口总量的约32.7%，中国5080吨排在第二，占总量13.1%，孟加拉国位居第三，在4782吨，占比12.4%，另有部分出口至印度尼西亚及印度，分别为3417吨及2978吨。

【市场逻辑】

前期超跌后，短期内外盘有触底反弹动力，将带动内盘反弹。不过，5月传统淡季，终端需求一般，预计郑棉反弹有限，主力合约15800元/吨是阻力位。

【交易策略】

期货：逢低做多。期权：卖出CF240915800看涨期权。

（来源：方正中期期货）

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