【PX】

上一交易日，PX价格略有下跌。早间原料端价格震荡僵持，PX商谈水平跟随原油隔夜盘上涨。市场浮动价商谈为主，现货浮动价水平波动不大。午后至下午PX商谈气氛转淡，原油走弱，PX价格也回吐早间涨幅。早间实货7月在-2/0商谈，8月在-3/+2有商谈；纸货9月在1023/1029商谈，6/9换月在+3卖盘报价。下午市场商谈气氛清淡，实货7月在1030有卖盘。尾盘实货6月在1025/1030商谈，7月在1021/1026商谈。

原料方面，隔夜国际油价小幅下跌，石脑油678美元/吨，PXN348美元/吨。装置方面，东南亚一套78万吨PX装置近日已重启，该装置2023年10月停车改造自55万吨扩能至78万吨。

PX整体逻辑并无较大变化。多头逻辑主要是进入检修季以后的供需边际转好。空头逻辑主要是当前现实端库存矛盾仍然难以解决。我们认为当前PX估值相对中性，成本端波动较大，短期单边机会并不大。

【低硫燃料油】

需求方面，3月份新加坡LSFO销量下降5.2%，但是LSVGO销量增加4.4%，富查伊拉船用燃料油380销量环比增加2.8%。

红海绕道仍在，但巴拿马运河管理局于5月中旬增加每日通过的巴拿马型船数量，美国东海岸至东亚的干散货运输距离可能缩小，预期5月份船加注需求可能小幅减少。南苏丹原油出口依赖苏丹管道，战争影响苏丹管道维修工作，导致南苏丹原油DarBlend出口减少近一半(DarBlend属于重质低硫原油)，苏丹与红海的石油管道，计划在两个月内完成修复。

3月份中国低硫燃料油炼厂产量131万吨，环比增加12.4%，5月7日低硫燃料油第二批出口配额下发400万吨，2024年低硫出口配额总量比2023年增加100万吨，中国供应维持高位。

裂解方面，柴油裂解持续走弱，叠加基本面仍然宽松，因此低硫裂解走弱为主。

（来源：新湖期货）

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