以旧换新政策超出预期 碳酸锂企稳上行概率增大
【行情复盘】
节前一个交易日碳酸锂期货盘面显著回落,主力合约2407跌2.15%收于111450元。
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【重要资讯】
4月26日下午,商务部等七部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》,《细则》自发布之日起至2024年12月31日,为个人消费者提供了明确的补贴范围和标准。期间,个人消费者报废国三及以下排放标准的燃油乘用车或在2018年4月30日之前注册登记的新能源乘用车,并随后购买符合节能要求的新车,将有资格获得一次性的定额补贴。对于报废上述两类乘用车并购买新能源乘用车的消费者,将获得1万元补贴。同时,对于报废国三及以下排放标准燃油乘用车,并购买排量为2.0升及以下燃油乘用车的消费者,将获得7000元补贴。
现货:4月30日富宝碳酸锂指数报109167元/吨,下跌1667元/吨;电池级碳酸锂报111500元/吨,上涨2000元/吨;工业级碳酸锂(综合)报107500元/吨,上涨1000元/吨;电池级碳酸锂长协均价105500元/吨,持平。氢氧化锂指数报99333元/吨,持平。锂辉石(非洲SC5%)报480美元/吨,持平;锂辉石(中国CIF6%)报1150美元/吨,持平;锂辉石指数(5%≤Li2O<6%)报8550元/吨,持平;锂云母指数(2%≤Li2O<4%)报3410元/吨,持平;磷锂铝石(7%≤Li2O<8%)报9750元/吨,持平;富锂铝电解质指数(1.5%≤Li2O<5%)报3420元/吨,持平。
【市场逻辑】
供应方面,碳酸锂各主要工艺路线装置开工率出现分化;江西锂盐厂未如期增产,以锂云母为原料的碳酸锂装置开工率趋降,短期看政策压力仍在,放量仍有难度;以锂辉石为原料的碳酸锂装置开工率受利润下滑影响增速放缓;盐湖开工率持续处于低位,行业平均开工率保持平稳,后期预期回升;最近一周周度产量1.193万吨。库存方面,行业整体库存水平小幅回升,碳酸锂生产企业库存加速去化,回升量主要集中在碳酸锂下游企业,显示下游订单及心态延续积极态势,补库主动性进一步增强。据smm数据推算,过去一周碳酸锂表观需求10943吨,维持在近期高位。综合来看,碳酸锂供应增加而库存相对平稳,需求旺盛态势延续,下游延续补库。外矿价格继续走高,以旧换新政策驱动超出预期,行情企稳上行概率增大。
【交易策略】
汽车以旧换新的着眼点除提振汽车消费需求以外,更重要的一点是推动个人交通工具的节能降碳高质量发展。存量国三标准以下私家车的体量在千万量级别,已然不小。近年来新能源汽车智能网联化不断迭代,六年前上市的新能源车和当前有影响力的车型相比已属于不同物种,具有较大更新潜力。汽车以旧换新对新能源汽车销量及渗透率的提升力度不可低估。市场对电池的供需预期,对锂盐的供需预期将经历一段波动调整的过程。市场此前预期的碳酸锂年度过剩逻辑可能被削弱甚至逆转,建议产业链下游企业逢低积极买入套保,规避原材料价格大幅波动风险。
(来源:方正中期期货)
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