【低硫燃料油】

低硫燃料油供需双增，维多能源集团称，红海袭击导致燃料需求增加10万桶/日，预计上半年红海绕道仍会持续，第二季度是船加注旺季，预计低硫需求增加。但巴拿马运河管理局于5月中旬增加每日通过的巴拿马型船数量，美国东海岸至东亚的干散货运输距离可能缩小，可能会限制船加注需求增幅。

供应方面，中国第二批成品油出口配额即将下发，中国供应边际增加。此外，Dangote炼厂接近满负荷运行，主要提供汽柴产品，其低硫燃料油产量为7万桶/天，满产为11万桶/天。

在基本面尚未收紧的预期下，短期低硫裂解仍然受到柴油裂解拖累。

【PX】

上一交易日，PX价格小幅反弹。早间原料端价格下跌，PX商谈水平跟随走弱。午后至下午PX商谈价格偏弱僵持为主。但临近窗口期间原油反弹上行，带动PX价格反弹。窗口内个别PTA大厂出售PX的同时也有外商挺价，推动PX价格反弹。

原料方面，假期期间国际油价大幅下跌，石脑油收于681美元/吨，PXN340美元/吨左右。装置方面，日本一套40万吨PX装置于已按计划停车检修，该装置计划检修45天左右。

PX整体逻辑并无较大变化。多头逻辑主要是进入检修季以后的供需边际转好。空头逻辑主要是当前现实端库存矛盾仍然难以解决。我们认为当前PX估值相对中性，成本端波动较大，短期单边机会并不大。

（来源：新湖期货）

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