4月22日盘中，燃料油期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至3445.00元。截止发稿，燃料油主力合约报3452.00元，跌幅3.47%。

燃料油期货主力跌超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

机构	核心观点
国投安信期货	高低硫价差年内波动已明显放缓
银河期货	燃料油建议轻仓继续持有

国投安信期货：高低硫价差年内波动已明显放缓

高低硫价差年内波动已明显放缓，高硫燃料油支撑相对确定但旺季估值已偏高。低硫燃料油持续的供应压力为空配裂解价差继续提供安全边际，策略上关注反弹后再次空配低硫燃料油裂解价差，或参照原油进行单边空配。

银河期货：燃料油建议轻仓继续持有

低硫现货贴水继续反弹，现货市场活跃高价成交支撑低硫现货贴水。科威特预期在夏季的低硫出口减量供应以及富查伊拉及新加坡新一月终端船燃销量数据公布对低硫市场提供支撑。供应端Al-Zour出口由于地区内夏季的逐渐临近以及Mina aLAhmadi和MinaAbdullah的检修预期存在环比下行的可能性，但新一轮低硫招标供应仍体现出当下低硫供应的稳定性。Dangote炼厂稳定新增。各地区具体低硫供应变化仍需重点关注物流变化。高硫现货贴水继续小幅上行，现货市场卖家减少或体现出即期供应中高硫的减少。中东高硫供应后期随着二次装置检修的全部结束及伊拉克巴士拉炼厂两套CDU装置的检修开始减少供应。截至18日，俄罗斯对燃料油产量或会存在较大影响的受损炼厂装置均已处在逐步恢复或已恢复状态。南亚发电季开始临近，巴基斯坦、孟加拉等国均存在天然气装置建设未完全或维修的问题，发电主力仍为高硫燃料油，后期关注当地气温变化及经济情况变化。风险变量在于墨西哥开始增长的高硫燃料油出口，但预期对亚洲市场影响较小，需进一步观测。LU-FU价差做缩头寸建议轻仓继续持有。

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