4月22日盘中，沪镍期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至148270.00元。截止发稿，沪镍主力合约报146560.00元，涨幅5.23%。

沪镍期货主力涨超5%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

机构	核心观点
国泰君安期货	镍价在宏观与基本面的博弈下，短期高位震荡运行
申银万国期货	预计短期内沪镍震荡偏强运行为主

国泰君安期货：镍价在宏观与基本面的博弈下，短期高位震荡运行

从宏观角度来看，国内经济数据利好，与海外宏观形成共振。海外经济数据超出预期，叠加政治层面的冲突加剧，资金面以再通胀交易思路为锚拉涨有色盘面。镍作为前期涨幅相对较少的有色品种，短期存在一定的补涨。从基本面看，累库格局在边际转而阶段性小幅去化，其主要原因是五一假期前的刚需补库，而下游对高价的接受度实则有限，现货升水承压回落。利润或刺激电镍增产的意愿，电镍排产高位增加，累库整体趋势尚未发生实质性扭转。镍价在宏观与基本面的博弈下，短期高位震荡运行。

申银万国期货：预计短期内沪镍震荡偏强运行为主

基本面来看，镍铁-不锈钢链条当中，二季度是不锈钢消费旺季，不锈钢处于去库阶段，且钢价有所反弹，进一步提升镍铁需求及价格。中间体-硫酸镍链条当中，三元前驱体厂商对硫酸镍需求整体较为景气，硫酸镍生产利润回升，刺激硫酸镍产量及开工率。展望后市，国内电镍累库趋势难改，但考虑到美联储降息预期反复、消费旺季预期、硫酸镍及镍矿供应紧缺，预计短期内沪镍震荡偏强运行为主。

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