一、行情回顾

昨日夜盘，白糖期货窄幅整理为主，主力合约在6594-6626元之间波动，略跌0.36%。

二、基本面汇总

23/24制糖期内蒙古最终产糖53.5万吨，同比减少4.8万吨。截至3月底累计销糖38.76万吨，同比增加6.32万吨；产销率72.45%，同比提高16.81%；工业库存14.74万吨，同比减少11.12万吨。

据不完全统计，截至4月3日广西收榨糖厂接近60家，超8成糖厂已收榨，目前未收榨糖厂仅有10余家，预计4月上旬所有糖厂都将收榨完毕。

据外媒消息，随着大量糖厂开始收榨，印度2023-2024年度甘蔗压榨季已经进入最后阶段。印度糖业协会(ISMA)发布的数据显示，截至2024年3月31日，当前2023-2024榨季糖产量达到3020.2万吨，上年同期为3007.7万吨。

三、机构观点

国投安信期货：美糖价格震荡。24/25榨季巴西生产进度较快，目前开榨糖厂数量高于去年同期，关注单产和制糖比例的变化。国内方面，郑糖震荡。5月合约逐步减仓，多空矛盾有所减弱。从基本面看，糖厂现货压力较轻，预计短期现货维持强势，关注下游需求情况。综合来看，虽然现货较强，但是目前处于供应高峰，现货价格上方空间有限，预计期价宽幅震荡。

华创期货：印度泰国减产不及预期，据Unica消息，巴西2023/24榨季截至3月上半月，巴西中南部已产糖量6.4万吨，较去年同期增长3.1倍，施压期价，但泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂程度较深，或影响进口，叠加国内低库存，支撑国内糖价，此外，本榨季接近尾声，市场逐渐进入纯销售阶段。巴西糖主产区近期迎来一轮降雨，有利于甘蔗作物，但能否改善作物前景仍存不确定性。预计白糖期价短期或宽幅震荡运行为主。趋势观点：建议以高抛低吸为主。

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