【期现】

截至3月13日，螺纹主力合约收盘价报3583元，环比下跌53元，华东现货报价3590元，环比下跌20元，期货贴水7元；热轧主力合约收盘价报3769元，环比下跌35元，华东现货报价3810元，环比下跌20元，期货贴水41元。

【利润】

截至3月13日，华东螺纹利润27元，环比上涨20元，热卷利润247元，环比上涨20元。华北螺纹利润67元，环比增加20元，热卷利润207元，环比上涨40元。

【供给】

铁元素总供给继续回升，高炉铁水仍有回落，废钢日耗回升明显。钢厂总产量环比回升。截至3月7日，五大材产量847.7万吨，周环比增加了27.3万吨，螺纹产量环比增加10.2万吨，热卷产量环比增加10.6万吨。

【需求】

截至3月7日，五大钢材表需794.4万吨，周环比增加95.9万吨，同比下降168.63万吨，其中螺纹同比下降178万吨，热卷同比下降13.3万吨。需求回升速度偏慢，重点关注两会后需求恢复情况。

【库存】

截至3月7日，五大钢材总库存2487.53万吨，周环比增加53.28万吨，螺纹总库存环比+41.53万吨至1318.65万吨，热轧库存环比+6.53万吨至442.26万吨。五大材库存仍在季节性累库，板材库存超过去年，需求回升速度偏慢。

【观点】

钢材产量继续回升，但增量基本来自于短流程的废钢，高炉铁水仍有回落。当前钢材仍在季节性累库中，且累库已经超过去年同期水平，低产量叠加高库存反应出当前下游需求恢复的力度偏弱。当前黑色产业链负反馈仍在进行时中，建议前期多单止损离场，关注今日库存数据变化。

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