PX估值压缩空间不大 尿素农需进入旺季
【PX】
上一交易日,PX价格下跌,原料端隔夜盘价格跌幅较大,早间PX商谈水平跟随回落。日内随着下游PTA期货继续下行,PX价格跌幅扩大。不过下午由于市场传闻GS装置新增计划外检修,在预期支撑下PX收复部分跌幅。尾盘实货4月在1028有买盘,5月在1035/1039商谈。均无成交。
原料端,隔夜国际油价上涨,PXN361美元/吨。装置方面,无较大变化。
总体来看,PX处在弱现实和偏强预期的格局中,供应端开工偏高。需求端,3月PTA装置检修,PX在没有检修的情况下有累库压力。不过当前产业链整体库存结构及利润分配都比较健康,PX估值压缩空间不大,另外PX有潜在的供应收缩,包括油品旺季分流原料以及检修。总体来看,我们对PX逢低买入的观点不变。
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【尿素】
上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在18.82万吨,环比增加0.78万吨,同比增加2.71万吨。后期检修装置较少,日产量预期回升。
国内农需进入旺季。工业需求节后复苏。12月出口量在34万吨,较前期下滑。节后企业库存小幅去化。
农需进入旺季,政策风险仍存,尿素宽幅震荡为主。
(来源:新湖期货)
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