【行情复盘】

节前烧碱受挫下行，重心跌破2700关口支撑，进一步下破2630一线。

【重要资讯】

尽管期货大幅回调，但对现货市场影响不大，国内液碱现货市场气氛尚可，表现相对抗跌，各地区主流价格维稳运行。山东32%离子膜碱市场主流价格720-750元/吨，折百价为2250-2344元/吨。与期货相比，烧碱现货市场仍大幅贴水，基差略有收敛，做多基差期现操作可谨慎持有。液氯市场气氛不佳，价格弱稳运行，山东地区供需变化不大，槽车主流成交价格(-100)-50元/吨。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利不变。氯碱生产企业利润不高，短期现货表现偏强。氯碱装置停车与重启共存，产能利用率维持在高位，全国主要地区样本企业平均开工率在86.18%，较前期下降0.54个百分点。烧碱产量稳定，进入2月份，存在少量检修计划，行业开工或有所回落，货源供应整体充裕。全国20万吨及以上样本企业厂库库存为34.08万吨(湿吨)，环比增加15.41%，低于去年同期12.90%。下游市场买气逐步减弱，烧碱成交乏力。烧碱主力下游氧化铝期货弱势调整，现货市场价格维稳运行，对烧碱接受程度尚可，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格维持在700元/吨，未有调整。

【市场逻辑】

烧碱货源供应充裕，而需求端支撑偏弱，市场存在累库预期。

【交易策略】

基本面偏弱，难以提供有力支撑，烧碱或继续弱势调整，下破2630支撑后关注前期低点。

（来源：方正中期期货）

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