【行情复盘】

期货市场：周三，合成橡胶上涨，BR2403收于12790元/吨，涨325元/吨，涨幅2.61%。

现货市场：华东现货价格12300（+0）元/吨，持货商低出意向不足，实单交投有限。

【重要资讯】

（1）成本端，市场低价货源难寻及外盘价格高位，支撑价格偏强。截止2月1日，开工60.2%（+0.34%），扬子巴斯夫13万吨1月25日停车，浙石化25万吨装置低负荷运行，中韩乙烯13万吨1月24日重启产出，齐鲁石化17万吨12月26日停车1月5日重启一套，茂名石化10万吨1月17日重启，上海石化12万吨9月11日停车重启待定。截止1月18日，港口库存2.49万吨（-0.24万吨），库存震荡。

（2）供应端，装置将陆续重启，供应回升。燕山石化15万吨1月17日重启，齐鲁石化7万吨1月18日重启，浙江石化10万吨1月17日重启，菏泽科信8万吨1月15日重启，振华新材料10万吨降负运行，茂名石化10万吨12月13日停车预计1月26日重启。截止2月1日，顺丁橡胶开工率72.42%（+9.66%）。

（3）需求端，进入淡季，需求震荡回落。截至2月1日，全钢胎开工率为44.29%（-15.00%），春季临近开工明显走弱；半钢胎开工率67.36%（-4.95%），春节临近开工下行。

（4）库存端，2月1日社会库存10.149千吨（+0.653千吨），供应回升而需求走弱，库存震荡回升。

（5）利润，由于成本传递不畅，税后利润下降至-699.12元/吨。

【市场逻辑】

合成橡胶供应明显回升而需求震荡趋弱，但是原料丁二烯价格偏强对其有成本支撑。预计合成橡胶价格维持11500~12900区间震荡。

【交易策略】

波段操作。

（来源：方正中期期货）

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