消息面

巴西蔗糖行业协会（Unica）周四称，4月下半月巴西中南部地区的糖产量达到98.9万吨，上年同期为93.4万吨。乙醇产量为9.78亿升，上年同期为11.01亿升。甘蔗含糖量为112.79公斤/吨，上年同期为110.22公斤/吨。43.81%的蔗汁用于制糖，上年同期为37.05%。

印度2022/23年度糖产量料较上年度下滑约9%，因甘蔗产量下滑及出糖率下降，尤其是在最大生产地马哈拉施特拉邦。卡纳塔克邦和古吉拉特邦的糖产量亦下降。截至4月30日，印度糖产量约为3203万吨，而去年同期为3432万吨。预计当前年度糖产量为3273万吨，上年度为3592万吨。

经纪商StoneX调整预期，全球2022/23年度糖供应过剩量预计为110万吨，低于3月预估值250万吨，因印度、墨西哥、欧盟等地产量下滑。

机构观点

长安期货：

印度因减产导致出口大幅降低，加剧了全球供应偏紧态势，巴西糖出口受限，短期内物流瓶颈难解决，将加剧国际糖市供应紧张的局面。我国白糖减产超预期，供应缩减，国内外糖价联动走强。国内减产与进口双降，叠加需求预期回升，郑糖价格或高位运行。

国泰君安期货：

相对估值偏低，国内糖价仍有补涨需求。国储拍卖数量有限，预计22/23榨季国内食糖市场的供应缺口仍需要配额外进口来填补。相对于拍卖而言，配额外进口的成本更高，配额外进口成本高提拉国内价格。虽然国内糖价已经明显上涨，但是相对估值依然偏低，仍有补涨需求。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。