一、行情回顾

昨日，沪铝主力2306合约低开低走，全天震荡走弱，报收于18275元/吨，环比下跌1%。

二、基本面汇总

上期所就氧化铝期货合约和相关业务规则公开征求意见：氧化铝交易保证金比例合约挂牌之日起为5%，交割月前第一月的第一个交易日起为10%，交割月份第一个交易日起为15%，最后交易日前二个交易日起为20%。

海关总署数据显示，中国4月未锻轧铝及铝材出口46.18万吨，3月为49.74万吨。

据调研，2023年4月电解铝企业暂无成规模的减产，山西某电解铝厂原计划四五月检修35台电解槽，但实际检修进度较慢；山东某铝厂产能置换后暂未继续停产，暂时计划5月继续开始停槽。

5月8日，据统计国内电解铝锭社会库存81.6万吨，较上周四库存下降1.9万吨，较2022年5月历史同期库存下降21.4万吨。

三、机构观点

建信期货：电解铝下游需求端上，国外方面，尽管美联储加息进入尾声，但高利率环境对经济活动将形成持续压制，海外消费前景并不乐观。国内方面，传统“金三银四”旺季消费已过，但并未给予电解铝较强消费增量，随着“保交楼”项目逐步完工，在历史低新开工面积和低开发投资数据背景下，下半年地产竣工数据大概率再度转弱，进而拖累地产端用铝需求。维持全年国内电解铝小幅过剩观点，过剩幅度大约在30万吨，铝价保持区间运行，运行节奏上，二季度之后铝价大概率迎来一轮弱势行情。

长江期货：根据资金的操作习惯，可能先把云南降水视同复产的前奏做一波空，因此降水+去库放缓构成当前铝价偏弱运行的背景。但如果降水量有限不足以改变用电现状再止跌反弹。我们观察到铝价下跌后昨日华东现货转升水40，说明现货挺价意愿强，可关注止跌后的反弹机会。 在此过程中关注18150支撑，此位置是日线级别平行上升通道下沿，若跌破，则可能跌至17800一线，若空头较为强势，有可能探至17500。

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