4月25日盘中，国内期货主力合约涨跌不一。其中沪铝期货延续跌势，截止发稿主力合约小幅下跌0.34%，报18835元。

供应方面，华泰期货指出，国内贵州、四川等地区电解铝部分企业小幅增产，云南地区铝厂暂无复产计划且由于天气干旱不排除5月份再度要求省内电解铝企业减产的情况。近期青海发布夏季用电预案，涉及夏季高峰期电解铝等行业限电要求，考虑到青海地区电解铝产能占全国的7%，市场对供应端担忧加剧。

终端消费来看，中信建投期货分析称，地产竣工数据明显改善，汽车销售降幅有所收窄，新能源光伏、风电板块保持较高增速，铝材出口有进一步下滑的趋势。考虑到4-5月处于消费小旺季，短期消费持稳概率较大。

库存方面，据国海良时期货介绍，截至4月24日，电解铝社会库存为88.5万吨，相比前值下跌2.1万吨。按地区来看，无锡地区为29万吨，南海地区为18.5万吨，巩义地区为17.9万吨，天津地区为7.1万吨，上海地区为5.7万吨，杭州地区为6.3万吨，临沂地区为2.8万吨，重庆地区为1.2万吨。

对于后市走势，美尔雅期货表示，近期市场到货量持续偏低因兰新线检修使得新疆铝锭发运周期拉长，在产量缓慢回升而消费维持一定韧性的情况下显性继续下降，对价格形成一定支撑。不过后期消费有走弱预期，下游新订单不足。短期基本面多空相伴，铝价受宏观面影响较大，短期价格或震荡调整，建议逢高偏空操作。仍需关注云南限电情况。

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