消息面

据SMM了解，7月国内精炼锡产量为4980吨，环比较少51.91%，同比减少56.02%，累计1~7月累计同比减少9.4%，导致7月减产的原因在于炼厂联合停产。进入8月，国内主流炼厂陆续复产，SMM预计8月国内精炼锡产量在14250吨。

国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，虽然7月复产有所推迟，但时至8月，复产产能也在逐步增加。近期内外价差有所走阔，进口盈利窗口或将开启。

近期进口窗口打开，进口货源增加，但受限于缅甸抛储难以持续，预计进口增量难以企及此前量级，国内炼厂陆续复产，总体来看锡锭仍旧偏宽松，消费端虽然环比改善，但现货交投并不乐观，未来消费情况还需观察。

机构观点

金瑞期货：

LME锡收于25950美元/吨，跌1495美元/吨或5.44%；沪锡夜盘收于207200元/吨，跌6250元/吨或2.93%。锡价反弹后再度走弱，或因近期库存去化速度不佳，反弹力度受到抑制。目前下游买兴一般，交投较为冷清。中长期角度看，供应端宽松或已成定局，锡矿库存堆积令未来供应有弹性，而需求端今年增速难以为继。基准假设下，今年下半年锡品种仍将维持过剩局面，价格重心大概率下修。

申银万国期货：

锡价震荡反弹。海外市场，东南亚马来西亚等地锡产量恢复。目前缅甸锡矿库存已处低位，缅甸进口矿存在一定偏紧预期。国内冶炼厂一个月检修逐步结束，云南江西两省冶炼厂稳步复产，开工率继续反弹。7月下游焊料企业开工率维持低位，企业采购原料意愿不足，需求疲软下锡锭去库幅度减少。整体上，锡供应宽松，消费相对疲弱，沪锡低位区间运行为主。 

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