消息面

22/23榨季截至7月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为23395.8万吨，较去年同期的25854.4万吨下降2458.6万吨，同比降幅达9.51%；累计制糖比为43.53%，较去年同期的46.09%下降2.56%；累计产糖量为1266.1万吨，较去年同期的1532.4万吨下降266.3万吨，同比降幅达17.38%。

综合官方统计数字来看，2021/2022榨季全国食糖总产量为958万吨，低于上榨季的总产量1067万吨。受糖厂延迟开榨及境外甘蔗入境迟滞的影响，云南糖厂2021/2022榨季收榨时间较上榨季延长了23天。

7月28日，郑商所白糖期货仓单录得36875张，较上一交易日减少181张；最近一周，白糖期货仓单累计减少3693张，减少幅度为9.1%；最近一个月，白糖期货仓单累计减少9545张，减少幅度为20.56%。

机构观点

一德期货：

郑糖：昨日盘面一路大幅，9月合约上涨了107点报收5735点，盘中最高5810点，基差8，9-1价差36至28，夜盘上涨6报收5813点，仓单减少181张至36875张，有效预报维持260张，9月多空都有大幅减少，多单减少更多，1月多空都有小幅增加，现货报价普遍上调10-20元，成交一般偏好，外糖和国内夜盘共振上涨，商品市场也大多上涨，当前时间节点产区现货挺价有时间和条件配合，绝对价格偏低买盘价值提升，中长期看，定价权逐步外移，未来可期。

操作上，美糖关注18美分能否收复，郑糖关注5800一线争夺。

国投安信期货：

隔夜国际糖价反弹，5号白糖主力合约上涨4.43%至532.8美元/吨，11号糖主力合约上涨1.95%至17.74美分/磅。近期巴西乙醇价格下跌，糖醇比价走高，利空美糖。虽然糖醇比价走高，不过从历史上看，目前的比价并不高，且本榨季制糖比基本定型，预计美糖下方空间不大。国内方面，1月合约走势相对较弱，从前期的升水被打成贴水，显示市场对新榨季产量并不乐观。1月合约的主要交易逻辑还是新榨季产量，预计同比略增，糖价或将继续向大区间下沿运动。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。