供应端宽松或已成定局 短期锡价支撑力度不强
消息面
6月29日,上期所发布关于调整锡期货品种相关合约交易手续费的通知,自2022年7月1日交易(即6月30日晚夜盘)起:锡期货SN2207、SN2208、SN2209合约日内平今仓交易手续费调整为90元/手。
2022年5月国内精锡总产量为1.66万吨,环比增长11.6%,当月我国精锡进口量5521吨,环比增长68.3%。前期矿锡供应和精锡进口量大增,非交割品牌货源充足,占据市场主流成交。印尼政府在6月审查出口许可证,或对精锡出口构成影响,加上国内主要冶炼厂有减产计划,六七月份精锡供应或有限。
5月末政府密集出台刺激消费政策,稳增长预期增强,企业复工复产加快,且锡价回落,需求仍然偏弱但边际改善。库存方面,交易所库存低位回升,smm调研社会库存,延续垒库。整体弱现实,全球衰退逻辑压制外盘锡价,再通过进口利润影响内盘价格;生产企业集中检修增加,8月预计集中复产,月差8月较弱。
机构观点
金瑞期货:
锡价反弹后再度走弱,或因近期库存去化速度不佳,反弹力度受到抑制。目前下游买兴一般,交投较为冷清。中长期角度看,供应端宽松或已成定局,锡矿库存堆积令未来供应有弹性,而需求端今年增速难以为继。基准假设下,今年下半年锡品种仍将维持过剩局面,价格重心大概率下修。
光大期货:
锡价格月内连续下跌,即使冶炼厂频发停减产公告也未能有效缓冲价格跌势,盘面交易重心已完全转至需求疲弱。而宏观悲观情绪蔓延至整个基本金属版块,周五夜盘全面下挫,锡作为需求更差而价格重心较高的品种,市场空配较多。短期来看,在市场悲观情绪的影响下,锡价支撑力度不强。
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