消息面

最新数据显示全美干旱区域面积较前周略扩大，其中得州在高温大风等不利天气因素的“助力”下，旱情区域面积再度扩大。或受旱情影响，新棉生长质量较前期有所变差。

USDA：截至6月16日当周，2021/22美陆地棉周度签约0.37万吨，年度低点，较前一周降39%，较前四周平均水平降90%，其中越南0.14万吨；2022/23年度周签约6.29万吨，其中中国5.4万吨；2021/22美陆地棉出口装运8.43万吨，较前一周增11%，较前四周平均水平增1%，其中中国2.66万吨，土耳其1.9万吨。

国内方面，皮棉库存保持高位，下游需求未见起色，国内订单匮乏，外需订单受疆民禁令干扰出口压力增加，产成品库存持续累积，截止24 日，纱线原料库存为21.29 天，成品库存为37.85 天，织厂原料库存为6.89 天，成品坯布库存为40.08 天，中小织厂开始停产或降低开机率来止损，原材料采购积极性低。

机构观点

国都期货：

基本面来看，因需求萎缩，新年度全球棉花供需格局宽松。我国新疆产区天气适宜，棉农普遍存在增产预期；印度棉花协会预计2022年度印度棉花种植面积将增加15%。美棉出口销售量再创年度新低，而国内轧花厂销售进度滞缓，终端库存高企，开工率低迷。整体来看，内外市场上行动能偏弱，短期棉价或仍呈震荡下行趋势。

华泰期货：

基于美联储紧急加息75个基点和原油价格回调带来的影响，商品市场信心受挫，棉价持续下探。上游棉花销售进度缓慢，下游订单需求惨淡、利润偏低，短期内并无明显改善的迹象，而临近七月也意味着接近农发行的还款日期，轧花厂形势严峻。因此短期来看，棉花累计的利空因素较多，缺少上涨驱动，下游的销售压力叠加宏观因素影响给棉价带来一定的压制。

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