消息面

工信部：2022年一季度，有色金属行业延续2021年以来的良好运行态势，呈现生产平稳、价格上涨的良好局面。一季度，十种有色金属产量1617万吨，同比增长3.1%。十种有色金属产量1617万吨，同比增长0.9%。其中，铜、铅、锌产量分别为264.4万吨、181.1万吨、165.5万吨，同比增长6.1%、1.2%、0.7%，电解铝产量为963.3万吨，同比下降0.4%。一季度，大宗有色金属价格持续高位运行，铜、铝、铅、锌现货均价分别为71672元/吨、22187元/吨、15440元/吨、25548元/吨。

Mysteel统计，5月5日全国主要市场铅锭社会库存为9.20万吨，较28日减0.22万吨，较25日增0.06万吨。

据SMM调研，4月29日当周五省铅蓄电池企业周度综合开工率为63.44%，持平上周。

美国第一季度生产率创1947年以来最大降幅，因为在经济萎缩的同时，劳动力成本飙升并说明就业市场非常紧张。劳工部周四发布的数据显示，第一季度非农企业雇员每小时产出环比折年率下降7.5%。第四季度生产率增长6.3%，接受彭博调查的经济学家对第一季度的预期中值为下降5.3%。

机构观点

国泰君安期货：

昨日铅价重心小幅上移，我们认为后续持续冲高动能不足，主要受到国内需求疲软的拖累。目前铅酸蓄电池消费步入淡季，原料补库空间有限，昨日铅价上行，下游观望慎采为主，现货市场交投较为清淡。与此同时，再生铅贴水走阔，挤占原生铅需求。预计基本面呈现再生铅供应趋于恢复而消费暂处淡季的偏弱格局，但短期内再生铅原料端仍存支撑，预计铅价窄幅震荡为主，废电池价格下调即再生铅成本松动后铅价有望打开下方空间。同时，关注出口订单兑现对社库的消耗程度。

弘业期货：

五一假日期间伦铅相比其它金属较为坚挺，低位偏强震荡。电解铅开工率相对稳定。原料供应逐渐缓和下，再生铅开工率继续回升。下游蓄电池淡季消费继续低迷。当下疫情导致的物流，运输等限制逐渐改善下，再生铅原料供应矛盾得以缓解，再生铅后期产量释放压力较大。伦铅走势偏强影响下，沪铅或有所震荡，但中期国内供需面过剩有望加剧，沪铅弱势下跌格局难以改变。

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