周三，国内油脂期货大幅回落，连棕油依然是领头羊，本周以来，棕榈油期货成为风向标，领涨领跌均居首位。今日午间，棕榈油期货主力合约收涨0.76%。

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近日，商务部副部长任鸿斌介绍，将鼓励外贸企业与航运企业签订长期协议，组织中小微外贸企业与航运企业进行直客对接。加强国际海运领域监管，在多双边场合呼吁共同畅通国际物流。做好大宗商品进口工作，积极保障大宗商品国内供给。积极开展贸易调整援助工作。进一步提升贸易自由化便利化水平。

当前东南亚棕榈油处于减产周期，劳动力短缺问题仍制约棕榈油生产。由于棕榈油价格高企，相较其他油脂价格优势并不明显制约出口。12月份马来西亚棕榈油产量降幅大于出口，预计12月底棕榈油库存将下降至173万吨左右。市场普遍认为2022年一季度前马来西亚棕榈油库存很难突破200万吨，短期棕榈油供应仍然偏紧，预计价格继续高位震荡。

机构观点

国都期货：棕榈油05合约多单继续持有

国际方面，美豆油尾盘拉升，报56.91美元/磅，涨幅0.42%。马棕油先跌后涨，报4696.00林吉特/吨，涨幅-1.59%。据巴西谷物出口协会Anec周二预估，巴西12月大豆出口量将达到277.6万吨，略高于此前一周预估的276.8万吨。商品气象集团周二表示，巴西中部及东南部地区本周晚些时候降雨或缓解近期大豆产区的旱情，不过巴西中部和北部大豆产区又面临降水偏多的问题，巴西产量预估仍然牵动盘面价格。操作上，棕榈油05合约多单继续持有，关注K线缺口的回填情况。跨品种方面，05合约豆棕价差多单继续持有，目标位暂看600一线。

国泰君安期货：不建议过分追高

马棕目前基本面预期依旧很好，产端减产10%以上、出口环比降幅再次收窄，市场渐有马棕12月降库预期。在基本面有支撑的情况下，棕榈或下行不畅，但不认为暂时有很强的上涨动能，继续关注全月产需数据，不建议过分追高。

瑞达期货：棕榈油进入反弹势

从国外基本面来看，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，12月1-25日马来西亚棕榈油单产减少11.16%， 出油率增加0.06%，产量减少10.84%。马棕步入减产季，产量继续减少。船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1- 25日棕榈油出口量为1,306,408吨，较11月1-25日出口的1,340,778吨减少2.6%。高频数据来看，进入12月份，马棕 产量增幅有限，另外出口降幅也有所下降，支撑棕榈油的价格。

国内基本面来看，截止12月 22 日，沿海地区食用棕榈油库存57 万吨(加上工棕 67 万吨)，比上周同期增加 6 万吨，月环比增加 9 万吨，同比减少 1 万吨。其中天津 10 万 吨，江苏张家港 15 万吨，广东 21 万吨。虽然近期国内棕榈油到港量不大，但当前棕榈油处于消费淡季，加之价格高企，棕榈油消费疲软，预计后期库存或将继续上升。不过马来洪水，加上劳动力不足的问题，马来棕榈油的供应压力依 然有限，继续支撑棕榈油的价格。加上美豆走强，对豆油的支撑也提振棕榈油的走势。盘面来看，棕榈油进入反弹走势，突破60日均线失败，短期预计在此有所反复，暂时观望。

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