10月19日早盘，国内期市动力煤期货主力合约再度领涨，涨幅一度逼近10%。虽然截至下午收盘，该主力合约收涨4.52%，但当日一度冲抵1982元/吨的历史高位。晚间，动力煤期价继续回落至跌停，并已经跌破1800元/吨。

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为应对全球能源荒，近段时间来，多个能源大省已相继发布通知，推动煤炭保供和增产。

从保供的力度来看也是空前的，据近期我们去煤炭产地调研获悉，短短两个月，已经核增产能超过2亿吨，日均产量比9月份增加150万吨，同时还有新增煤矿项目陆续投产，供给端得到明显改善。

鄂尔多斯日产再创新高，达到247万吨/天。昨日白天港口价格已表现有所滞涨，价格与前一日变化不大，货主出货意愿增强，恐高情绪浓厚。下游日耗数据仍处于季节性低位，尤其是沿海日耗还有所下降，但库存并未进一步增加，而内陆日耗稳定，但库存持续累积。总的来说虽然大格局仍然未变，如果不需要大幅补库，往后一个月的矛盾并不会特别凸显。再加上国家能源集团和晋能集团承诺价格不高于1800元/吨和榆林地区行政命令降价和长协限价，进一步打压情绪。现货价格短期已难以上涨，甚至有出现回落的可能，短期边际已有改善。

值得注意的是，国务院副总理韩正19日在国家发展改革委召开座谈会，研究部署今年四季度和明年初有关重点工作。强调要发挥好煤电油气运保障机制作用，进一步加强统筹协调，确保今冬明春能源电力安全稳定供应。

要加强分类指导和政策协同，在符合安全和环保要求前提下有效增加煤炭生产能力。研究采取有力举措，坚决遏制、依法规管囤积炒作。要落实好燃煤电价扩大浮动范围政策，帮助煤电企业缓解阶段性困难，研究完善煤电价格市场化形成机制。

此外，10月19日13时，榆林市召开了四季度煤炭保供专题会议，会上传达了19日上午韩正副总理调研国家发改委指示精神，要求从19日开始晋陕蒙主要产煤区市场煤价格在现有基础上下调100元/吨。会上榆林市市长张胜利提出19日18点前所有在榆国有企业带头降价100元/吨，已签订长协保供企业价格不得超过1200元/吨，民营企业不得超过1500元/吨。对拒不执行者停止在榆国有企业的所有手续，同时将由发改委、能源局、公安局等相关单位联动采取行政措施。

很快，陕西已经就有煤矿开始响应号召，开始下调价格。

业内人士认为，遏制“两高”项目盲目发展、“能耗双控”继续制约部分行业生产。受此影响，钢铁、建材、化工行业生产将继续受限，相关行业煤炭需求可能下降。综合来看，随着主产区煤炭产能加快释放，预计后期煤炭供应将保持增长，煤炭需求增速将有所回落，煤炭市场供需形势将逐步改善。

南华期货：发改委喊话动力煤跌停，短期内情绪主导行情

动力煤历史级别的行情吸引了全市场的目光，白天动力煤高开触及涨停，收盘突然回落，夜盘低开后有回涨，在发改委盘中连续喊话下砸至跌停板，随后煤化工跟跌，甚至钢材都受到影响回落明显，整个商品市场资金流出明显。

消息面上看，昨天最重磅的消息当属榆林会议。昨日消息一出圈内立马炸锅，各种解读纷至沓来，多空各执一词。据调研了解到的是，这个降100是所有的矿区煤矿，包括民营矿，现在民营矿的市场价是1600，降100后正好是1500，不过这么高的煤价下煤矿还是有很好的利润的。1500的价格，从榆林运到秦皇岛运费300，合计1800，也对接了周末的政策。除此之外，这个政策动用了公安局，政府稳价的态度可见一斑。也有部分多头认为，这个政策主要针对保供矿的保供价或者坑口价，并不影响盘面对标的港口现货价。但是昨天下午大量矿区降价还是让市场情绪收到了影响。

夜盘低开接近跌停，随后多头介入将盘面拉了回来。但是发改委晚上连续喊话，再加上交易所调整合约，导致盘面情绪崩盘，夜盘收盘1万手空单将动力煤牢牢钉在跌停板上。再谈基本面。现货方面，内蒙保持热销，价格稳固未跌，陕西大量煤矿下调价格后，需求依然火爆。关于调研部分，我们对供需的观点不变，今年的供需难有太大转变，基本面紧张的格局持续到年末。增产效果较好，基本可以保证冬季供暖用煤，但是其他用煤不容乐观。

操作上，当前的行情类似于今年5月份行情。目前市场波动过于剧烈，情绪面主导严重。1万手封单下预计动力煤短期还会下行，短期建议观望。而中长期来看我们还是维持动力煤偏多的观点，待市场情绪施放完毕，再做进一步分析，寻求介入机会。

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