焦炭第十一轮提涨落地

本周焦炭开启第十一轮提涨200元/吨全面落地，累计提价1560元/吨。山东港口准一级焦报价4310元/吨，山西准一报价4060-4200元/吨。

供给方面，山西、山东和江苏等地环保限产和焦煤库存问题，样本焦化厂开工率环比下滑1.6个百分点，焦化厂库存偏低，短期内焦炭供应压力仍存。

需求方面，粗钢产量压减政策陆续出台，江苏省本周明确各钢厂减产安排，减产时间将从本周开始直到10月中旬，根据钢联测算，江苏省整体的建筑钢材产量相比于正常水平将减少230-240万吨。今年1-8月，我国粗钢产量7.3亿吨，同比增加3700万吨左右。假设按照年内粗钢产量环比持平计算，9-12月我国粗钢产量上限为3.2亿吨，即月均8000万吨，较1-8月月均产量减产1160万吨左右。

随着各省陆续出台压减粗钢产量方案，短期内焦炭需求端面临边际冲击。目前钢厂盈利水平稳中有升，对于上游涨价还有一定的承受度。焦炭需求端承压，供应端山东也开始对焦化生产进行限制，预计焦炭在低库存+成本支撑下偏强运行。

焦煤价格偏强运行

本周焦煤供应偏紧，山西地区主焦煤、肥煤上调200-450元/吨不等，安泽主焦煤价格本周报价4600元/吨，单吨焦煤价格超过准一级焦炭报价。在焦煤价格连创新高的背景下，焦化厂可以通过涨价传导成本端压力，但在下游钢铁产量面临压减背景下，继续上涨动力减弱。本周山西临汾地区焦煤流派情况增多，当地炼焦煤售价较高的煤矿接到新订单量也有所下降。

国内焦煤矿开工环比持平，焦煤增量主要来自于蒙煤进口，蒙古计划嘎顺苏海图口岸在9月末投入运行，根据规划，该机集装箱货运站可24小时不间断工作，年出口能力可达800万吨。另外，中蒙两国就原有口岸通过流程优化事宜进行商讨，以期四季度形成增量。短期内焦煤供应偏紧难以改变，但未来蒙煤存在增加预期，短期内焦煤价格继续保持偏强运行状态，中长期面临压力。

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