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PTA行情复盘

期货市场：夜盘，TA2201合约收于4888，涨幅0.91%，减仓3188手。

现货市场：基差持稳，9月提水01合约65元/吨成交。

【基本面及重要资讯】

（1）成本端来看，国际油价高位震荡，暂缺乏消息面指引。9月底开始国内PX装置检修将陆续增多，目前PX-NAP价差在213美元/吨，预计将逐步止跌企稳。

（2）供应端来看，北方装置公布检修计划，关注江苏双控指引。随着近期北方PX装置检修计划的公布，恒力5号线250万吨/年的pta装置计划在10月8日开始年检，3号线220万吨/年的pta装置10月下旬开始检修，后续关注逸盛大化装置是否会跟进检修。此外，建议关注环保双控对连云港地区pta装置的影响。整体来看，随着检修的跟进，10月份pta供应压力较9月份会有所下降。

（3）需求端来看，9月聚酯月均开工率下调至87%，需求短期依旧低迷。一方面，近期终端订单仍未见明显改善，织造端对聚酯产品维持刚需，聚酯产销延续低迷。另一方面，近期受江苏地区环保双控影响，织造开工率受限，且后期部分聚酯工厂或有减产计划。短期来看，聚酯开工率延续低迷，后续应重点关注终端订单能否跟进。

（4）库存端来看，9月份pta新增检修偏少，同时当前聚酯开工率上涨受限，预计本月pta将大幅累库。10月份，随着新检修跟进，若届时聚酯开工率有所修复，预计供需将呈现宽松平衡，甚至是窄幅去库。

【交易策略】

综上，预计短期pta将逐步止跌，阶段性反弹，原油不崩塌的前提下，下方4800一线可轻仓试多；期权方面，卖出TA111P4700可继续持有。

（来源：方正中期期货）

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