供需失衡是上涨主因 焦煤期货价格震荡偏强运行
7月29日,国内期市大面积上涨,其中黑色系整体表现偏强,焦煤期货领涨盘面。截至收盘,焦煤期货主力2109合约价格达到2256元/吨,涨幅达3.56%,续创历史新高。
业内认为,供需失衡是造成焦煤价格不断上涨的主因。
从供给端看,一方面,主产地安全、环保政策收紧,令焦煤产能释放受限。从6月中旬开始,国内相继发生了煤矿安全生产事故,煤矿安全生产压力明显上升,一些煤矿落实暂时性停产,矿方开工率下滑明显。
另一方面,受疫情等多因素影响,炼焦煤进口量大幅减少。根据海关总署发布的数据,2021年1~5月全国炼焦煤进口累计1822.75万吨,比去年下降42.89%。其中进口蒙古炼焦煤749万吨,受蒙古疫情防控不利影响,进口量大幅缩减。
需求方面,焦煤下游主要是焦炭,用于高炉冶炼钢铁。目前,下游焦炭产能陆续落地,焦煤需求乐观。此外,当前焦化厂和钢铁长库存都处于较低位置,未来补库需求乐观。
方正中期期货黑色分析师郝潇潇认为,焦煤上涨的逻辑仍在供应端。当前,煤矿安监依旧较为严格,国内供应仍难以大幅放量,从汾渭能源统计的53家样本煤矿开工率以及原煤产量来看,当前仍处于近四年来同期低位水平。
南华期货金属分析师王泽勇表示,从国内增产空间来看,去年保供放开后,焦煤产量峰值在去年12月以及今年3月。而3月后超产已经入刑法,且前期山西煤矿超产比较严重,后期的增幅已经不大,去年产量高位可能就是今年的顶部。同时,下半年焦煤产能甚至有减量,动力煤全面保供也会影响焦煤产量,因此,预计供应端将持续紧张。
从进口蒙煤来看,虽然目前口岸司机疫苗接种率较高,但蒙古疫情仍导致通关车辆持续处于低位。同时澳煤通关也难以放松,整体进口极低。
从需求端来看,山西吕梁地区环保检查频繁,孝义、交城、汾阳多数焦企限产中,限产幅度在20%—70%不等,山东、河北部分地区焦化厂受环保影响,焦化企业不同程度限产,需求局部有所回落。
整体而言,在煤矿安监趋严的背景下,国内焦煤产量难以大幅放量,同时澳煤通关遥遥无期,蒙煤通关量偏低,主焦煤供应缺口短期仍难以弥补,现货价格的坚挺仍将支撑期价偏强运行。操作上以逢高平多单为主,不建议追多。
对于未来焦煤价格走势:
国都期货分析认为,三季度开始,国内煤矿陆续大规模恢复生产,安检政策预期有所放缓,保供政策将持续发力,对焦煤价格有向下驱动。但短期内难以补高库存,下游需求在高利润的刺激下仍将保持火热,下方支撑仍在。
安信期货分析认为,整体来看,国内焦煤现货仍处于供应紧张状态,预计近月焦煤期货价格仍然震荡偏强运行。
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