14日，热卷期货全天大幅上涨。现货市场报价坚挺，受到下游需求低迷的制约。大部分商家报价平稳，整体成交表现较少。受期货市场的急剧上涨和外围市场强大驱动的推动，市场迫切盼望上涨，预计热卷价格波动将震荡偏强运行。

在宏观经济中，国内经济周期在今年中出现转折。下半年的经济压力将大于上半年。货币政策保持总体中性局部宽松的节奏。在外需和国内经济周期的影响之下，制造业投资对总投资的拉动作用有望保持，下半年基础设施投资有提升空间，房地产投资表现暂时平稳，未来需注意风险。外需弹性较强，但进一步向上增长的空间不大。

就热卷需求端而言，2021年下半年，乘用车产销有望回升，但商用车增速或将继续下滑，汽车行业下半年增速或将放缓；国内家电需求增速或将放缓；国内家电需求仍将疲软，但家电出口对家电产品的拉动作用有望持续，下半年家电行业用钢需求有望维持平稳增长；全球航运贸易复苏将继续带动造船行业回暖；下半年基建投资增速有望回升及海外制造业仍处于主动补库阶段，对机械设备仍有一定拉动作用，但受去年高基数影响，机械行业增速较上半年将有所放缓。整体上，虽然制造业进入了被动加库存阶段，但外需仍然具有一定的韧性，热卷下游需求大幅走弱的可能性不大。

供给方面，三季度粗钢产量压减政策落地概率较大，但具体对粗钢产量的影响程度及落地节奏仍存在不确定性。在成本端，供给端受到抑制，而需求并未大幅回落，钢厂利润大概率走高，将带动原料端走强，钢材成本易涨难跌。

综上所述，粗钢减产政策的实施将对下半年的走势产生较大影响。三季度，随着政策的逐步实施和需求淡季的结束，热卷运行会更加强大，但价格不可能超过前期高点。同时，随着需求增速放缓，价格可能进入小幅度波动趋势，下半年运行区间在4800-6700元/吨间，运行重心在5300-6300元/吨。

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