昨日(6月17日)纯碱期货价格先抑后扬，整体偏强运行，主力合约价格冲上2200元，创下端午节后最高价。6月份开始，纯碱价格行情扭头下挫，半个月跌近200元。端午节后纯碱价格窄幅盘整，直至目前大幅拉涨，领涨整个化工品板块。

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纯碱开工预期下滑

当前国内纯碱市场整体运行平稳，后期存开工下滑预期。据了解，内蒙古吉兰泰6月26日开始降负荷，并将持续一段时间。6月中下旬至月底，重庆湘渝、江苏昆山将进行装置检修。供应端来看，个别企业受装置故障影响，日产量下降，其余企业开工正常，日产量相对稳定，走货较为顺畅，对盘面价格有支撑。

需求相对稳定

需求端来看，轻质纯碱下游用户按需采购为主，囤货意愿不强；重质纯碱下游需求表现稳定，正常补货维持一定的库存。不过近期梅雨季节也导致华东需求出现下滑，部分企业在高价区间的矛盾逐步凸显，对纯碱价格支撑相对稳定。

油价冲高震荡，支撑盘面表现强势

端午节后国际油价续刷新高，因全球新冠疫情好转，特别是印度国营炼油厂的国内燃料销售量在6月上半月回升，即全球第三大石油消费国开始放松疫情相关的封锁限制，利好世界能源价格。此外，美国炼厂开工持续回升，原油库存下降，夏季用油高峰已经到来。在当前供需格局及OPEC 仍致力于管理供应的政策下，市场普遍预计伊朗供应增量短期仍处于预期层面，原油在未来数月能能够维持整体去库，油价整体仍偏强运行，从成本端支撑化工系整体盘面表现强势。

总体来看，纯碱价格偏强震荡，主要受宏观气氛及供应缩减预期提振所致，短期基本面存好转迹象，支撑价格反弹。

方正中期期货方面认为，纯碱企业连续五周去库，后市仍有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。短期回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐 9-1 正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

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