整体来看，今年尿素价格确实走的有点不同寻常，二季度也是衔接一季度剑拔弩张的涨势直破新高。即便是先前在市场承压回调的步伐助推之下，尿素价格也只是轻描淡写的盘整了一下，随后便继续开始上涨通道。

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不过，近几日尿素期货价格冲高后开启回落态势。周三(6月9日)，日内尿素高开走低，现货方面有所松动，主力合约推涨动能暂不足，截至收盘，尿素期货主力09合约报在2354，小幅调整0.17%，盘面录得三连阴。

接下来，尿素价格还有希望反弹冲高吗？

供应方面情况来看，尿素盘面前段时间风光离不开供应侧的推波助澜，据有关消息来看，近期部分尿素装置集中检修，供应量下滑，货源较为紧张，目前国内大多数企业保持零库存，且待发订单量较大，因此厂家开始限制接单，这一情况将有助于尿素价格的坚挺上行。其它方面数据来看，据数据显示，截止6月2日当周，国内尿素日均产量15.89万吨，环比上周的15.91万吨减少0.02吨，同比去年同期日产15.40万吨减少0.49万吨。开工率来看，截止6月2日当周，国内尿素开工率73.69%，环比上周的73.75%下降0.06%。可见，供应端各量化情况趋于减少，有助于价格的上涨。

印标来说的话，由于国内外尿素市场价格齐涨，此前结束的上一轮印标中标量略低于预期。而印度本身对于尿素缺口量较大，因此市场对印度下一轮招标持有良好预期。

需求方面情况来看，目前南方、东北以及西北区域农业需求正值旺季，但南方开始逐步减弱，一旦后续需求季节结束，价格或承压下行。工业需求方面，复合肥开工率持续走低，考虑到用量减少，板材厂按需采购。前期印标本月走船，但国内市场参与度情况并不高昂。

库存方面情况来看，尿素库存可以说当下处在一个很低的位置，非常有利于价格的上行。具体来看，短期苯乙烯库存依旧处于下降格局，2021年6月3日，国内主要港口尿素库存共计34.7万吨，环比下降1.9万吨；港口库存延续回落态势。全国尿素企业库存继续下滑，跌至10万吨下方。总体来看，尿素库存的释放情况始终良好。

综上，短期来看，尿素供需格局较好，预计仍然以偏多上行为主。后期来看，重点关注需求旺季拐点的出现可能带来的价格变化。

另外，从往年尿素现货价格的季节性走势看，6月份现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。部分市场人士预计届时价格方面会有小幅回调的可能。

中粮期货研究院认为，整体看，国内尿素期货短期交易逻辑为低库存下的周期补库行情，短期驱动或为新一轮的印标预期。此外，埃及保供及印度缺口提供了内外共振上涨的背景条件。后期需要关注国内保供政策变化的可能性。

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