花生期货上市以来偏强运行，呈现上涨走势。随气温回升，花生储存难度变大，农户花生或加快销售，油料米已陆续恢复收购。2020年花生进口大增，出口减少。国内疫情控制良好，消费恢复较快。节后油厂开机恢复较慢，开机率低迷；花生库存持续下滑，花生油库存缓慢下降。豆油、棕榈油、菜油持续上涨支撑花生油价格。短期花生价格或仍偏强，不过随油厂季节性去库，购销转淡，花生涨幅或受限。

一、花生期价偏强上涨

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花生期价上市以来偏强上涨，由上市基准价9866上涨至最高10966累计涨1100点，涨幅11.1%。花生现货价格相对稳定，全国均价维持10762元/吨。主力合约基差近期小幅走弱，由412运行至198,2月基差变动呈现为震荡。

二、供应相对充足

(1)农户或加速销售余货。节后气温回升较快，花生性质容易转变，不利于贮存。尽管农户余货不多，或将加速销售，企业已陆续收购油料米。

(2)花生进口大幅增加。根据海关总署的数据显示：2020年花生进口73.87万吨，同比上涨82.5%，近3年大幅增长；出口13.07万吨，同比减少31.7%。国内需求增长强劲，且国内疫情控制良好，消费恢复较快。

三、油厂季节性去库将至

节后油厂开机恢复缓慢，根据天下粮仓的数据：截止至2月19日当周，57家油厂加工量1400吨，环比减少78.8%，周开机率仅0.6%。油厂花生持续降库，30家油厂花生库存1.9万吨，环比降低2.9%；花生油库存3.1万吨，环比下降1.3%，缓慢下滑；花生粕库存0.9万吨，环比下降3.2%。油厂花生仁到货持续下降，后期将逐渐进入季节性去库。

四、油粕价格强势支撑

花生油价格稳定，国内花生油价格在19500-19800元/吨。国内豆油、棕榈油和菜油期价均创近期新高，花生油性价比不及三大油脂，需求以稳定为主，但在油脂整体强势的情况下，花生油价格坚挺。花生粕价格稳定，受畜禽饲料需求带动及豆、菜粕高价拉动，花生粕价格偏强。花生油粕价格强势支撑花生价格。

五、总结与建议

综上所述，花生期货价格偏强上涨。随气温回升，花生储存难度变大，农户花生或加快销售，油料米已陆续恢复收购。

2020年花生进口大增，出口减少。国内疫情控制良好，消费恢复较快。节后油厂开机恢复较慢，开机率低迷；花生库存持续下滑，花生油库存缓慢下降。油粕价格整体强势支撑花生价格。短期花生价格或仍偏强，不过随油厂季节性去库，购销转淡，花生涨幅或受限。

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