南美铜矿生产正在恢复，智利恢复因疫情暂停的运营及项目，国内库存持续累积，进口铜大量涌入，淡季下游消费趋弱，需求难见亮点，本周铜价宽幅震荡。

一、本周国内现货铜价走势

8月14日当周，国内现货铜价宽幅震荡。此前一周均价报51360元/吨，与上周相比下跌1082元/吨，环比下跌2.11%。

南美铜矿生产正在恢复，智利恢复因疫情暂停的运营及项目，Codelco旗下Chuquicamata铜矿处理能力将迅速提升；秘鲁6月矿业生产大幅回升，社区封路问题得到解决，铜矿运输问题得以缓解。不过，今年铜矿产量预计仍将下降，Cochilco预计智利今年铜产量将下滑1.2%，ICSG预测2020年全球铜矿产量将下降4%。

国内市场仍处于传统淡季，下游消费趋弱逐步得以体现，需求难见亮点；进口铜大量涌入，国内库存持续累积，7月份中国铜进口量连续第二个月升至创纪录水平，因沪铜/伦铜价差的变化；供应环比增加较快，铜价上方存在压力。

二、期货铜价一周走势

数据显示，本周伦铜冲高回落。前四个交易日LME期铜均价报6377.75美元/吨，日均上涨8.25美元/吨；上周均价报6427.4美元/吨，环比下跌0.77%。

经合组织警告称全球经济复苏步伐放缓，中国7月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额数据低于市场预期，欧元区6月工业生产已经连续第二个月低于预期，而美国新一轮经济刺激措施的谈判继续陷入僵局，国际紧张局势持续扰动，宏观氛围遇冷。

数据显示，本周沪铜偏弱震荡。当前月合约周均结算价50208元/吨，日均下跌350元/吨；此前一周均价报51316元/吨，环比下跌2.16%。本周沪铜库存小幅下降，减少404吨至172051吨，降幅0.23%。

铜市一周要闻

1、刚果矿业部长日前表示，矿业企业及铜和钴买家已经受邀参加下周在金沙萨举行的会议，讨论是否有办法保留对一项将于9月到期的出口禁令的豁免问题。2013年刚果禁止出口铜和钴精矿，以鼓励矿商在本国展开加工和精炼。

2、全球最大的铜生产商——智利国家铜业公司Codelco首席执行官近日表示，预计旗下Chuquicamata地下开采铜矿项目的矿石处理能力将迅速提高。该公司此前被迫暂时暂停该铜矿项目的工作，该项目旨在延长该座已有百年历史的露天矿的开采寿命。

铜价后市展望

欧元区经济正在加速复苏，不过当前主要经济体经济活动仍低迷，富国银行预计欧洲央行不会进一步放松货币政策。尽管有迹象显示美国劳动力市场回暖，但其新冠援助法案前景黯淡，疫情形势仍然严峻，下半年的经济复苏前景不容乐观，拖累全球经济复苏步伐。

中国7月份国民经济继续稳定恢复，生产供给继续复苏，市场需求逐渐回暖。财政刺激措施已经取得一定的效果，汽车行业仍在恢复；电网投资仍存赶工可能，传统淡季之后，需求端的好转仍然可期；当前国内传统淡季消费略显疲软，冶炼厂检修高峰已过，8月份精炼铜产量或将恢复，预计下周铜价延续震荡。

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