Oilprice作者Nick Cunningham日前撰文指出，石油价格上涨源自于交易员认为随着经济开始重新开放，需求破坏的趋势可能即将结束。但是一些分析家警告说，现在可能还不是油价上涨的时候。

在过去的一周多的时间里，WTI价格从12美元翻了一番，上涨至24美元。有证据表明原油需求已触底，并且价格已经从近期低点开始攀升。美国汽油需求已连续两周上升趋势，从4月中旬的每日531万桶/天增加到5月1日的666万桶/天。

在供应方面，减产协议加上OPEC +协议已使大量原油供应退出市场。自3月底以来，美国石油产量下降了110万桶/天，5月初则跌至1200万桶/天以下。

德国商业银行在周三的一份报告中说：“尽管仅在两周前原油价格还处于最低谷，每个人都在谈论WTI的负价格和库存过剩的问题，但现在到处都洋溢着乐观情绪。”

石油价格的上涨也带动了整个金融市场的反弹。自3月中旬以来，道琼斯工业平均指数上涨了近30%。美联储已将数万亿美元投入股票和债券为其保驾护航。

但是，除了金融市场繁荣，美国还有近3300万人申请失业。各地的小型企业都面临破产的威胁。金融市场与实体经济之间的鸿沟越来越大，这种差距却是无法持续的。

石油和天然气领域的公司股票也有类似的情况。自3月份以来，能源类股取得了巨大的涨幅，尽管市场仍然处于令人沮丧的低迷状态。而且，如上所述，尽管储存量持续增加，但油价已经上涨。低于30美元的WTI对石油行业来说是可怕的，虽然经历了两周前的大幅上涨但仍不容忽视。

德国商业银行警告说：“我们认为目前对石油市场的乐观上涨还为时过早。”周二12月WTI合约上涨至每桶33美元，该行称其上涨空间仍然有限。

像这样的天然气市场的繁荣，也可能过高了。到目前为止，Nymex天然气价格在$ 2/ MMBtu以下交易，但自4月中旬以来上涨了30%以上，至5月5日的最新高位$ 2.13 / MMBtu。

高盛在一份报告中说：“尽管我们相信，在目前疫情期间产量增加会降低，证明天然气价格高于三周前曲线前显示的1.65美元/百万英热单位，但我们认为2020年夏季NYMEX天然气价格已经过高。”

但是原油的涨势更为明显。“问题不是价格是否会停止上涨，而是何时上涨。”石油市场主管比约纳·滕豪根在一份声明中说。滕豪根说：“现在进行这样的价格复苏还为时过早。”他指出，停供有助于缓解供应过剩的情况，但仍然存在失衡。有必要进一步削减产量。滕豪根总结道：“随着5月的到来，油价很可能会进一步下跌，直到更多的经济体开始重启经济。”

当前的危机将产生许多持久的伤疤，这需要数年的时间才能缓解。渣打银行在一份报告中写道：“过去四个月的原油将超过1300万桶，一些非OPEC的供应将别破关停，OPEC +集团的产能过剩将超过800万桶/天。” “这些悬而未决的趋势可能会迫使价格长期低迷。”

更重要的是，全球疫情大流行不会快速结束，全球经济将艰难复苏。第二波感染和整个经济范围关停的危险确实存在。德国商业银行表示：即使在经济活动逐步恢复之后，原油需求仍可能在未来几年保持在2019年水平以下。

温馨提示：国内商品期货市场周三开盘涨跌不一，受国际油价周二大涨影响，上海原油期货主力合约涨10.3%，一度触及涨停。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

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