周二(4月2日)，亚洲时段，国际油价走强。3月份OPEC的石油供应降至四年低点，因最大出口国沙特阿拉伯超额履行了该组织的减产协议，而委内瑞拉因制裁和停电，石油产量进一步下降。该组织14个成员国上月产量为3404万桶/日，较2月减少28万桶/日，为2015年以来最低。加上美国页岩油产业放缓，以及中国PMI数据良好，进一步支撑油价。

截止北京时间11:40，美油报61.78美元/桶，日内涨幅0.31%，一度触及近5个月高点62.02美元；布伦特原油报69.17，日内涨幅0.23%，一度刷新4个半月高点至69.50美元。油价自今年初已回升逾30%，主要受沙特此举以及委内瑞拉和伊朗非自愿限制供应的推动。

3月OPEC减产执行率再度走高

沙特及其海湾盟友不顾美国总统特朗普要求增加石油供应的压力，正在推进比OPEC最新协议要求的更大规模的减产。上周四，特朗普再次呼吁OPEC增产以降低油价。

石油经纪商PVM的Tamas Varga在谈到OPEC的战略时表示， “他们的意愿是降低全球石油库存。除非OPEC的产量突然增加，或者美中贸易谈判彻底谈崩，否则金融投资者将发现石油具有吸引力，可以投入更多资金。”

OPEC、俄罗斯和其他非成员国去年12月同意，从今年1月1日起每日减产120万桶。OPEC的减产份额为每日80万桶，将由11个成员国完成——除了伊朗、利比亚和委内瑞拉。

调查发现，受新协议约束的11个OPEC成员国3月减产执行率高达135%，高于2月的101%。

委内瑞拉的石油生产本已受美国对该国国家石油公司PDVSA实施制裁和长期减产打击，断电使情况雪上加霜，令3月石油产量又减少了15万桶/日。

伊朗认为在延长OPEC+减产协议方面“没有困难”

伊朗石油部长Bijan Zanganeh周一表示，他相信OPEC在与俄罗斯等其他盟友国在管理石油市场方面达成协议将“毫无困难”。

Zanganeh在与俄罗斯总统亚历山大诺瓦克会晤后在莫斯科说，“我们对市场形势有一个共识，我不能代表OPEC发言，但据我所知，扩大合作没有任何困难。”

OPEC/非OPEC联盟下一次定于6月25日至26日在维也纳举行会议，官方表示可以签署宪章草案。由俄罗斯能源部长诺瓦克和沙特能源部长法利赫共同主持的九国监督委员会将于5月19日在沙特阿拉伯吉达举行会议。

此前有消息称，俄罗斯方面表示，其不能保证减产协议延长至2019年底，可能同意6月份延长3个月的石油供应削减，令市场对于俄罗斯减产的摇摆立场再度表示怀疑。

不过3月29日诺瓦克表示，“俄罗斯只会同意延长减产协议3个月”的报道不是事实，延长减产协议的话题尚未进行讨论，可能会在5月开始延长减产协议的讨论，在4月1日与伊朗石油部长讨论油市情况以及全球减产协议问题，同时还重申俄罗斯的目标是在3月末达到减产22.8万桶/日。

美国页岩行业放缓

环境影响评估于3月29日公布了新的月度数据，显示12月至1月期间产量下降约9万桶/日，这表明页岩钻探公司在第四季度油价从悬崖上下跌后抨击中断。在前一个月仅增加3.5万桶/日的微弱增长之后，这一下降了9万桶，这是几个月来最弱的增幅。

但美国页岩行业面临的不利因素不仅仅是油价的暂时下跌，生产商对无利可图的钻探已经失去耐心，并迫使削减开支全面削减。对行业越来越担心，导致原油钻井数今年持续走低。

重点关注：美国制裁措施；OPEC+减产执行力；委内瑞拉停电；美国API原油库存变动

油价短期支撑阻力

阻力位置： 美油 62.40 63.20 64.00；布油 68.30 69.10 70.50；INE原油期货 464.8 470.0 475.7

支撑位置： 美油 61.00 60.00 59.00；布油 69.00 68.20 67.10；INE原油期货 465.0 460.5 456.0

最新数据显示，原油钻井数再度减少8口至816口，为连续第六周减少，刷新2018年4月来最低。因油价持续走高，美国中小型炼油商难以维持收支平衡，因此收紧成本，导致钻井数据持续下滑。

与此同时，美国1月原油日产量从去年12月的1200万桶下降至1190万桶，为八个月以来首次下降。

这些障碍开始堆积起来。两家顶级油田服务公司Schlumberger和Halliburton 预测，今年页岩钻井商将被迫集体削减开支超过10%。

中国PMI指数回升，利好油价看涨情绪

周一公布的中国官方制造业采购经理人指数(PMI)创下自2012年以来最大增幅，缓解了对全球经济的担忧。

Prosper Trading Academy的首席执行官Scott Bauer表示，“OPEC坚持供应限制，在过去，他们并没有真正遵守自己的产量承诺，但这次不同了，并且在可预见的未来看起来会保持这种状态。”

受中国经济数据反弹叠加OPEC原油产量创四年新低影响，市场对于油价看涨情绪创五个月来新高。

布伦特原油期货较WTI的溢价收窄至两个月最低

交易所数据显示，周一收盘时布伦特原油期货较WTI的溢价缩小至7.32美元/桶，是自2月1日以来的最小价差，当时布伦特较WTI溢价为7.20美元/桶。周二早盘该价差一度收窄至7.24美元，但随后回升至7.34美元/桶。

因OPEC原油产量连续第四个月下滑，中国制造业数据缓解了对全球经济前景的担忧，6月份交割的布伦特周一收盘时上涨了0.9%，但小于同期交割的WTI周一收盘时2.4%的涨幅，令美布两油短线价差收窄。

聚焦API原油库存变化

虽然上周美国库存意外上升，但经济放缓可能给石油市场带来一些看涨压力，留意次日凌晨04:30美国API原油库存变动。上周数据显示，API原油库存意外增加193万桶，远超预期的减少240万桶。不过，汽油和精炼油库存均超预期下降。

事实上，一些分析师认为未来几周库存量将大幅减少。巴克莱在3月29日的一份报告中写道：“世界上最明显的库存水平。。。。。。将成为委内瑞拉供应中断，休斯顿船舶通道化学品泄漏以及炼油运行上升的有力组合的牺牲品。”投资银行认为美油今年平均涨至65美元/桶。

此外，美国EIA原油数据也将于周三晚间22:30公布，市场预期为减少72.5万桶，前值增长280万桶。

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