现货市场：昨日期盘以及国内现货继续呈现出走低的情况，持货商升贴水报价稀少，并且多以维稳为主，下游蓄电池企业停产休假，故此市场成交十分清淡，当下由于国内春节的特殊情况，故而内盘价格持续弱于外盘，。不过随着春节的临近，此前若有进行内外盘套利交易的头寸需注意进行仓位控制。

库存情况：昨日上期所铅仓单同样由于春节临近而为出现任何变化，目前库存仍为18,790吨。当此前已经提及，下游蓄电池企业已经开始逐渐进入春节假期，故此采购相对更为清淡，此后库存再度快随回落并创新低的可能性几乎不再存在，而这样则使得支撑铅价格近月合约偏强的逻辑则愈发难以立足，后市沪铅期现结构或逐渐从Back转为Contango结构。

进口盈亏情况：近期在美元指数走弱的情况下，人民币中间价格近期变动相对较大，昨日则是再度上调13个基点报于6.7343，但是由于目前国内铅价在受到春节假期临近，下游企业陆续休假的影响以及预期之下出现了相较于LME伦铅而言明显偏弱的走势，故此使得当下铅品种进口盈亏窗口呈现关闭状态。

再生精铅与SMM1#铅价差：昨日再生精铅与原生铅价差依旧维持在平水，过去两日现货铅价格出现了较大幅度的下跌，不过再生铅由于受到成本线的原因，故此下跌幅度没有主流原生铅那么大，不过也正是由于目前春节假期临近，因此即便是原生铅的成交也相对较为清淡，故此价差扩大并不算十分明显。

操作建议：

目前过节气氛相对浓厚，故此当下现货市场成非常清淡，使得国内铅价格难以形成像样的反弹，目前国内铅价格较外盘相对偏弱，操作上可以尝试利用国内临近春节而供需两淡的特殊背景选择伺机进行内外盘正套的机会（仅仅是期货盘面操作而非现货套利）。此外由于当下近月合约在上期所库存累高的情况下相对偏弱，故此也可关注沪铅期现结构可能出现的逐渐从Back向Contango结构转换所提供的跨期反套机会。

后市关注重点：

沪铅期现结构是否会发生改变 内外盘正套机会 跨期反套机会

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