重要数据：

2019年1月3日，白糖1905合约收盘价4670元/吨，较前一日下跌0.38%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5040元/吨，较前一日持平。国际市场方面，ICE糖11号03合约收盘价为11.71美分/磅，较前一交易日下跌0.17美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为14441张，较前一日增加972张，有效预报的数量为1038张。

据广西糖网信息，截至2018年12月24日，云南累计开榨糖厂14家。共入榨甘蔗36.36万吨，同比增加10.35万吨；产糖3.65万吨，同比增加1.05万吨。广西糖网初步估计12月云南食糖产量为10万吨左右，去年为8.77万吨。

据巴西贸易部信息，2018年12月，巴西出口糖161.96万吨，其中出口原糖145.98万吨，出口精制糖15.98万吨。

行情分析：国际方面，从印度、泰国目前的数据看来，即将进入压榨高峰期，产量高于预期，叠加印度马邦出口在即，市场悲观情绪加重，原糖走势偏弱；国内方面，增产叠加10月、11月大量进口，使得目前供给压力偏大，另一方面市场传闻广西或进行地方临储，短期或有所支撑，对郑糖持中性观点。长期来看，国际原糖价格长期维持低位，明年全球糖料种植面积或有所减少，全球糖市供求状况有望向平衡点逼近。

策略：短期内策略中性，注意防范政策风险

风险点：政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气

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