市场要闻与重要数据

1.WTI 1月原油期货收跌0.36美元，跌幅0.68%，报52.89美元/桶；布伦特2月原油期货收跌0.52美元，跌幅0.84%，报61.56美元/桶；上期所原油期货主力合约SC1901夜盘收涨0.7%，报431.80元；NYMEX 1月汽油期货收报1.4456美元/加仑；NYMEX 1月取暖油期货收报1.8886美元/加仑。

2.伊朗石油部长Zanganeh：伊朗寻求豁免于任何形式的石油减产。伊朗不会给出石油产出水平，特朗普政府会借机施压伊朗。

3.科威特石油部长：预计OPEC与非OPEC产油国将签署长期合作协议。

4.阿曼石油部长：OPEC+已经围绕减产石油达成共识，同意建议减产石油。俄罗斯已经同意减产石油。减产的基线将是9月份或10月份。有足够多的时间来围绕OPEC石油减产幅度达成共识。OPEC可能会同意减产石油100万桶/日。尼日利亚和利比亚同意，不在OPEC未来减产情况下获得豁免。

5.据OPEC代表透露：部分成员国认为，低于100万桶/日的石油减产幅度将是足够的。12月6日维也纳会议可能并不会围绕具体的石油减产幅度达成一致意见。OPEC需要考虑到加拿大上周削减石油供应，以及委内瑞拉和伊朗潜在的石油减产问题。

6.俄罗斯卢克石油公司CEO：卢克2019年具备增产石油1%的能力。OPEC+如果决定进一步减产石油，俄罗斯应当通过数月时间来渐进地执行。

7.OPEC代表：沙特11月石油产出1110万桶/日，其整体性石油供应（包括产出和存储石油）为1130万桶/日。

8.厄瓜多尔石油部长：OPEC+需要减产石油，（但我）不知道减产幅度是多少。厄瓜多尔当前石油产出为51.5万通/日。厄瓜多尔需要大约为58美元/桶的原油价格。

投资逻辑

市场仍旧关注明后两天的减产会议，虽然达成减产协议的概率增加，但是限产的幅度与持续时间仍不明朗，考虑到加拿大方面已经减产35万桶/日，部分缓和了OPEC+大幅减产的压力，但根据平衡表测算，OPEC+仍需要达到120万桶/日以上的减产幅度，且从减产节奏上，必须在明年年初就开始大幅减产，因为一季度是Call on OPEC的低点，如果OPEC施行的是渐进式减产（俄罗斯建议方案），那么对市场的影响将大打折扣，我们认为当前的关键问题不是OPEC减产与否，而是减产的幅度与实施路径。

策略：中性。

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