重要数据：

2018年10月22日，白糖1901合约收盘价5193元/吨，较前一日下跌0.25%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5480元/吨，较前一日持平。国际市场方面，ICE糖11号03合约收盘价为13.83美分/磅，较前一交易日下跌0.06美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为15818张，较前一日减少638张，有效预报的数量为1500张。

据巴基斯坦信息，2017/18年度（10月-9月）巴基斯坦白糖出口量达到155万吨，其中8月出口4.8万吨，9月出口1.5万吨（上年同期为2.2万吨）。

据道琼斯消息，咨询机构Datagro将巴西中南部地区2018/19榨季甘蔗产量估计值由5.62亿吨下调至5.58亿吨；糖产量估计值由2910万吨下调至2730万吨。

行情分析：印度糖产量、出口量是当前市场关注重点，根据印度的消息，由于农民与工人组织方面抗议，预计今年在11月7日之后才能全面开榨，出口方面暂无利空消息，对原糖、郑糖持中性观点。长期来看，由于全球糖市基本面持续改善，2018/19全球供给过剩情况或接近平衡状态，预计本榨季将进入周期底部。

策略：可考虑布局长单，逢低做多远期合约。

风险点：印度加大补贴力度、美元兑雷亚尔反弹、国内甘蔗开榨时间提前、甘蔗首付价。

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