一、4月11日郑州商品交易所棉纱期货行情早报：

2018年4月11日，星期三，郑州商品交易所棉纱期货主力合约，集金期货通行情数据显示，今开23400元，昨结23005元。截止到目前，最高23400元，最低23065元，最新23065元。

二、4月11日棉纱期货行情走势图：

郑州商品交易所棉纱期货主力合约K线图（截图来源：集金期货通）

三、今日（2018.4.11）棉纱期货行情机构观点：

华泰期货：

昨日美棉维持强势。主力ICE5月棉价上涨0.68美分每磅，报每磅83.59美分。美国农业部公布的4月供需报告显示，美国2017/18年度棉花年末库存预估下调至530万包，3月预估为550万包。美国2017/18年度棉花出口预估上调至1500万包，3月预估为1480万包；国内方面，郑棉小幅上涨，最终棉花主力1809合约收盘报15295元/吨，上涨20元/吨，棉纱期货1805合约收盘在23005元/吨，下跌295元/吨。储备棉轮出方面，本周第2日轮出30033吨，实际成交13413吨，成交率47.49%，成交均价14187元/吨，较上一日下跌68元/吨，4月11日计划轮出量在3万吨，其中新疆棉0.79万吨。现货价格出现下跌，CC Index 3128B报15505元/吨，较前一交易日下跌1元/吨。FC Index M到港价92.37美分/磅，上涨0.55美分/磅。下游纱线持稳，32支普梳纱线价格指数23090元/吨，40支精梳纱线价格指数26450元/吨。

策略：总之，目前新疆现货压力偏大，总体仓单+有效预报数量处于历史最高位；而美棉价格长期维持强势，4月供需报告利多，同时德州干旱有可能对2季度播种的美棉产生不利影响。同时抛储开始后国内未来不断进行去库存，长期价格中枢将不断上移。对于投资者而言短期可维持波段操作，但我们要注意近期中美贸易战可能带来的风险，目前看加征关税短期利多国内棉价。长期投资者可以逢低买入并长期持有多单。

风险点：全球产量超预期风险、宏观汇率风险、国内政策超预期风险、替代品价格下跌风险

倍特期货：

【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于83.53美分/磅，涨0.62；英国Cotlook A 指数收于92.05美分/磅，涨0；FC index S收于96.15美分/磅，涨0.55；FC index M收于92.37美分/磅，涨0.55；FC index L收于91.80美分/磅，涨0.70。美棉出口较好，出口进度快去往年，推动美棉价格大幅上涨，对国内棉花价格形成较好的支撑作用。

【现货市场】国际棉花指数（SM）收于94.98美分/磅，涨0.54；国际棉花指数（M）收于90.77美分/磅，涨0.58；C32S收于23185元/吨，跌0；OE10S收于14460元/吨，跌0；JC40S收于26565元/吨，涨0；涤短报8700元/吨，跌0。国储棉轮出4月10日实际成交1.34万吨，成交率44.66%，成交平均价格14187元/吨，折3128价格15378元/吨，累计成交37.18万吨，本周交易底价为14891元/吨。美国农业部报告显示，2018年3月23-29日，2017/18年度美棉出口净签约量为8.34万吨，较前周增长21%，较前四周平均值增长9%。根据美国农业部发布的3月份全球产需预测，2017/18年度全球产量调增近60万包，全球棉花消费量小幅调增，进口量调增60万包，全球期末库存预计为8880万包，环比增加近30万包。中国新棉销售缓慢，近期采购需求有所上升，但还是小幅采购为主，库存继续小幅下行，同时国储棉继续轮出，因此现货市场短期供过于求状态还将持续。

【操作策略】美棉期货价格持续下跌后小幅反弹，技术面转为偏强震荡形态。国内新棉销售缓慢进行，下游高位库存小幅走低，国储棉轮出价格小幅下行，竞拍热情同比去年有所减弱，短期现货市场继续供过于求，现货价格窄幅波动。美棉期货价格止跌小幅反弹，国储成交同比减弱，郑棉价格在中期震荡箱体下沿区域调整后小幅反弹，CF1809操作上可短线试多，支撑15200，关注美棉价格走势和国储轮出信息。

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